五元股都一百只了 创业板还在创新低！

　　最近的创业板大概可以改名叫“创新低”，每天都有创新低，成交额多次跌破400亿，不禁让人感叹，到底啥时候才能跌到头？

　　重回四年前创业板泡沫破灭

　　创业板今天上午又创四年新低，盘中触及1333点。跌幅有多惨烈呢？从2015年4037点的高点到目前的点位，已经跌去了2700多点，跌去了67%。随着创业板泡沫破灭，很多股票跌的只剩下一折左右的价格。创业板的整体市盈率也从以前最高时的100多倍调整到现在的平均43倍左右。和四年前相比，四年前创业板个股的家数不到400家，现在已经达到730多家，并且总市值也超过了四万亿元。

　　创业板整体表现不佳已是不争的事实，今年以来指数累计下跌达23.2%，在剔除次新股后，有620只创业板年内股价下跌，占比超过9成。跌幅榜上，因欺诈发行而进入强制退市通道的金亚科技(300028,股吧)（300028），年内已跌去了84.75%。神雾环保（300156）、乐视网（300104）等这些问题企业也纷纷上榜。

　　而股价上涨的创业板仅剩64只。年内表现最好的是建新股份（300107），涨幅已达152.99%，而爆发式增长的业绩对股价贡献不小。【卫宁健康(300253)、股吧】（300253）涨幅98.07%，紧随其后，半年报归母净利润增幅为33.22%。显然业绩对于这些公司股价支撑较为明显。

　　两极分化凸显创蓝筹表现出众

　　虽然创业板整体跌幅较大，但仍有一些个股值得关注。从市值的角度而言，10月起被纳入创业板指的宁德时代（300750），目前总市值1424.56亿元，约占创业板指的7%，目前动态市盈率在48倍左右。同样市值超千亿的温氏股份（300498）目前估值仅21倍。市值前五的创业板个股中，仅温氏股份和【东方财富(300059)、股吧】（300059）今年微跌，其余均大幅上涨超50%。

　　而另一极端则是小市值的创业板个股，有139家个股市值已跌破20亿元。目前金亚科技总市值仅剩2亿元，前五的市值也都在10亿左右，估值在15-50倍不等。这类股票今年以来跌幅也较深，而创业板个股两极分化也进一步显着。

　　业绩方面三季报预喜的创业板个股也不少

　　目前已有125家创业板公司预告了三季报业绩，其中预喜的有79家，占比超六成。预计三季报净利润同比增长上限超1倍的有37家，主要分布在电子、化工、医药生物等板块。其中天山生物（300313）是目前创业板的预增王，净利润同比增幅预计超过27倍。建新股份业绩持续亮眼。

　　创业板到底还有多大下跌空间？

　　虽然创业板经历了剧烈下跌，但市场对于创业板目前是不是底部，或者说下跌空间还有多大，还是有很明显的分歧。看空者认为现在不是底部，创业板的估值还是偏高，因为43倍的市盈率和A股主板不到16倍的整体市盈率相比还是很高，同时创业板大股东减持套现的压力也比较大。另一方面创业板涉及到再融资和购并重组，都比以前的要求严格，影响了它的外延式扩张。它未来的业绩的增长，可能会低于预期。并且创业板公司由于前几年的大幅扩张收购兼并，造成了大量商誉和无形资产的摊销也会影响它的业绩。

　　另一方面，一些人认为创业板经历这样惨烈的下跌之后，估值泡沫和以前的一些负面预期都会逐渐消化。目前虽然有43倍的市盈率，但是我们和美国纳斯达克比，现在纳斯达克的市盈率是46倍，美国主板的市盈率比如标普和道琼斯是26倍。和纳斯达克相比，创业板的43倍也还说得过去，同时创业板50指数的估值现在在30倍左右，已经逐步显露出一定的投资价值。

　　虽然对创业板的后市有分歧，但是创业板股价调整一直没停止，创业板的股价继续在分化，截至昨日收盘，在732只创业板上市公司中，已有100家股价跌破了5元，占比为13.66%。10块钱以下的就有331只，占比接近一半。创业板过去因为它的稀缺性，加上盘子小，股价基本上都在5块钱以上，很少有跌破5块钱的，现在上百家的公司有这个价格，说明市场确实很低迷股价调整很惨烈。

　　那么投资者是如何看待当前的创业板的？未来创业板是否还有下行空间呢？

　　陆家嘴投资者A：目前市场情绪太脆弱

　　目前整个市场情绪不是很热情，很多的人都在观望，国外的市场一动荡，立马就把资金套现离场了，所以会导致近期创业板会跌得比较凶一点。但是我觉得整体未来长期还是比较看好的。

　　陆家嘴投资者B：创业板市盈率还是偏高

　　创业板股本身上市之后的定价机制可能有问题吧，基本都是拉得很高然后又逐渐地回归。按照整个股市的市盈率，我觉得可能不要和国际上比，和我们的主板比这个都是很高的。

　　陆家嘴投资者C：要看外部环境和资金面情况

　　要看外部环境的修复再加上我们本身的这个资金面的一个宽松情况。如果说国家能够愿意给实体企业一些资金支持，那么企业会形成一个更好的良性循环，如果说在资金面宽松和外部环境持续不太看好的情况下，可能会维持震荡或者会下行一点。

　　陆家嘴观察观点：

　　近期创业板的调整很惨烈，但在这几年的发展中，像宁德时代、东方财富、温氏股份，还有爱尔眼科（300015）这样一些细分市场龙头公司也在逐步崛起，创业板50ETF也被越来越多的机构所关注。MSCI日前也宣布，在2019年5月份之前，要将部分创业板的公司纳入它的投资标的，这对创业板中流动性比较好的，业绩增长比较稳定的一些创蓝筹企业来说，也是一个利好消息。

　　(稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：王晓霖孙雁)