标准严 要求多 私募争入银行券商白名单

　　□本报实习记者 林荣华

　　据基金业协会发布的数据，2017年私募行业管理规模达11.1万亿元，其中证券类私募管理规模2.29万亿元，股权、创投类私募规模7.09万亿元；已在协会登记的私募基金管理人22446家，增长28.76%，已备案私募基金66418只，增长42.62%。私募行业的快速发展，使一些私募竞相争取进入银行、券商的白名单，寻求规模扩张。

　　私募竞相争入白名单

　　成立于2007年的星石投资早在2009年便与招商银行(600036) 合作发行产品，此后随着私人银行代销证券私募基金模式不断普及，商业银行这个“金主”也不断为私募行业带来“活水”。目前，体量过百亿的星石投资已入选几乎所有商业银行“私募白名单”，与工商银行(601398) 、农业银行(601288) 、中国银行(601988) 、建设银行(601939) 、交通银行(601328) 、招商银行、光大银行(601818) 、民生银行(600016) 、浦发银行(600000) 、平安银行(000001) 、兴业银行(601166) 、广发银行、邮储银行、中信银行(601998) 等银行总行开展合作，同时也与多个券商展开过合作。

　　某私募研究员表示，目前私募产品的销售渠道包括自身销售和通过信托公司、银行、券商以及第三方理财机构平台销售。在所有销售平台中，银行的销售能力最强，资金募集效应最为明显，而银行之中又以工行和招行最受青睐。白名单制度不仅代表了银行、券商对于基金公司的认可，更是私募与银行、券商建筑长期稳定合作的基础，入选白名单代表私募符合他们选择投资顾问公司的标准，有利于私募规模的不断扩大。

　　另有私募基金创始人认为，私募产品是面向特定投资者的产品，银行、券商作为产品的代销机构，主要为投资者提供资产配置咨询与产品服务，并做好投资者的售后服务，如协助管理人定期提供产品运作报告、进行产品的申购与赎回等。但具体到吸引客户投资，更主要的是依靠私募机构和投资者的沟通，让投资者认可私募产品的投资策略。该私募基金目前已经进入建行和招行的私募白名单，并正努力争取进入其他银行的白名单。

　　老牌大私募更易入选

　　据某商业银行零售部负责人介绍，去年A股呈现慢牛格局，基金赚钱效应凸显，私募作为银行委外资金的合作渠道之一更被重视。但商业银行的要求也十分严格，除了从管理规模、历史业绩、管理团队等进行全方位筛选，根据不同资质将白名单划分成不同等级圈定合作范围，还会定期打分审核白名单，剔除不符合条件的私募，有些商业银行甚至会举行私募实盘大赛考察和选取优质私募。对于历史业绩，银行一般更看重熊市管理能力，能够在熊市中保持正收益的私募更受欢迎。

　　星石投资表示，不同的银行和券商对于白名单的要求与标准不尽相同，但一般更倾向于选择成立时间较长、有持续优秀业绩、拥有成熟投资体系、行业认可的老牌大私募。从私募规模发展看，老牌私募也更加容易扩张。

　　格上研究中心数据显示，去年四季度管理规模达到50亿元以上的私募成立时间均满1年以上，成立满3年的占比高达85.6%，成立满5年的占比也达到56%，表明在较好的市场行情下，老牌私募更容易获得扩张。这一点在规模达到百亿级的私募中更加明显，30家百亿级私募的成立时长全部在3年左右及以上，有7家成立满10年，24家成立满5年。

　　对此，有机构认为，投资能力是私募的立足之本。专注打磨投资体系、不断完善投资方法尤为重要，也是入选银行和券商白名单十分关键的因素。基金行业中的产品反馈期约3-5年，成立时间较长的基金公司相对更能承受市场的牛熊考验，与客户互动更为充分，投资体系更成熟。

　　在与银行、券商的具体合作流程上，据星石投资介绍，一般先由产品管理人挑选符合资质的银行券商、投资顾问和托管银行，四方就产品要素以及相关产品合同进行沟通，协商完成达成一致性合同后，银行或券商则可以开始产品销售，私募公司作为投资顾问为银行、券商定向提供产品策略与运作汇报。