环保产业成资本新宠 建议关注高景气度细分领域

　　2017年我国环保行业整体业绩报喜，2018年第一季度高景气度延续，成绩同样可圈可点。在内生驱动与外部因素的双重影响下，我们认为，环保行业的估值将进入修复期，高景气度的细分领域值得重点追踪。

　　环保产业成资本新宠 建议关注高景气度细分领域

　　进入4月份以后，各大上市企业2017年年报披露进入高峰期。从环保企业的披露信息来看，作为近年来迅速崛起的新经济支柱之一，环保产业的景气度得到进一步确认。

　　截至目前，A、H两大股市中，已经不低于25家环保上市企业披露的年报显示，只有3家企业出现不同程度的下滑，其余22家均为预增，业绩增长的企业占比高达88%。这个成绩与其他行业相比较，不可谓不优秀。

　　另据公开资料显示，从2007年到2016年的10年间，我国环保行业营业规模从2.27亿迅速攀升至617亿元，实现了将近34%的年均增长率。想必2017年的数据也不会令人失望。

　　更何况随着国家各项政策利好的发酵，我国环保市场机制正不断完善。“十五”期间，环保投资总额不足1万亿，“十一五”期间，数据攀升至2.38万亿，“十二五”期间，环保投资总额超过4万亿，比“十一五”期间提升了超过60个百分点。

　　生态环境部的测算显示，“十三五”期间，每年环保投入将高达2万亿，如此算来，到2020年，我国环保投资规模总额将达到17万亿。

　　从国家战略层面来看，在“绿水青山就是金山银山”的理念指导下，污染治理攻坚战，任务艰巨且形势紧急，环保产业承载着重大希望；以中央环保督察为首的环保政策落地，环保产业转型升级的需求越来越大。所以，可以确定的是，未来一段很长的时期内，环保产业的增长趋势不减，市场蓝海空间更加广阔。

　　外部环境上，中美贸易摩擦给市场带来的忧虑正在逐步缓解，尤其是随着2018年第一季度的季度报陆续披露，上市公司的业绩重新开始被看重，对于成绩优秀的环保产业，无疑是资本市场的新宠儿。

　　重视节能环保等新兴支柱产业的发展，是全球经济的着眼点之一，所以以中国为代表的国家，政策扶持力度日益强化，正引来社会资本的流入，资源配置的天平向环保倾斜，其行业估值有望在未来一段时间内逐步上升，超预期的几率很大。

　　中美贸易战等外部因素对于我国环保产业基本面的影响有限，市场总体利好，建议关注高景气度的细分领域，譬如工业环境治理、危废处理、农村环境治理、烟气治理，以及PPP项目拿单能力较强的环保企业，建议关注龙净环保(600388) （600388）、东江环保(002672) （002672）、碧水源(300070) （300070）、启迪桑德(000826)（000826）、东方园林(002310) （002310）等。