OLED渗透率快速提升，上游材料充分受益

　　OLED渗透率快速提升，上游材料充分受益——新材料行业周报-20220417

　　1、本周（2022.04.11-2022.04.15，下同）行情回顾

　　新材料指数下跌6.44%，表现弱于创业板指。OLED材料跌6.36%，半导体材料跌6.26%，膜材料跌6.85%，添加剂跌0.38%，碳纤维跌9.39%，尾气治理跌2.81%。涨幅前五为瑞丰新材(行情300910,诊股)、科思股份(行情300856,诊股)、*ST乐材(行情300446,诊股)、【苏博特(603916)、股吧】(行情603916,诊股)、江化微(行情603078,诊股)；跌幅前五为永太科技(行情002326,诊股)、裕兴股份(行情300305,诊股)、凯赛生物(行情688065,诊股)、碳元科技(行情603133,诊股)、金宏气体(行情688106,诊股)。

　　2、新材料周观察：OLED渗透率快速提升，上游材料充分受益

　　OLED是新一代显示技术，在重量、厚度、柔性显示和透明显示等方面优势明显，对TFT-LCD面板的替代趋势逐渐加强，AMOLED面板是其主要产品。智能手机是OLED面板最主要的应用场景，据和辉光电(行情688538,诊股)招股书数据，2019年AMOLED面板下游应用中智能手机占比80.34%。随着折叠屏手机兴起，OLED面板柔性可折叠的特性将进一步提升其在智能手机中的渗透率。据和辉光电招股书数据，2023年AMOLED面板在全球智能手机中的渗透率有望达到45.73%。全球AMOLED面板生产制造主要集中在韩国和中国大陆，国内以京东方为首的OLED面板企业规划或在建多条产线，随着产线投产和爬坡完成，国内产能将得到充分释放，全球市占率有望不断提升。OLED面板上游材料包括OLED中间体、升华前材料和终端材料等，OLED面板放量带动上游材料迅速发展。【濮阳惠成(300481)、股吧】(行情300481,诊股)产品包括OLED有机光电材料中间体，公司通过不断改进合成工艺以降低生产成本，同时大力开发OLED功能材料。万润股份(行情002643,诊股)产品包括OLED有机光电材料中间体、升华前材料和成品材料，控股子公司三月科技的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应，控股子公司九目化学在烟台化工园区启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”。瑞联新材(行情688550,诊股)已实现对主要OLED终端材料的全覆盖，产品已覆盖第一、二代发光材料，且均实现规模化销售。此外，公司积极开展第三代发光技术的相关研发工作，与包括Dupont等10家国际领先的OLED终端材料企业建立了长期合作关系。受益标的：濮阳惠成、万润股份、瑞联新材。

　　3、重要公司公告及行业资讯

　　【【斯迪克(300806)、股吧】(行情300806,诊股)】公司2021年实现营收19.84亿元，同比增长28.89%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长15.59%。公司2022年一季度预计实现归母净利润1783.08–1901.95万元，同比增长200-220%。

　　【【彤程新材(603650)、股吧】(行情603650,诊股)】公司2021年实现营收23.08亿元，同比增长12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比下降20.44%。

　　4、受益标的

　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技(行情600378,诊股)、利安隆(行情300596,诊股)、濮阳惠成、阿科力(行情603722,诊股)、黑猫股份(行情002068,诊股)、普利特(行情002324,诊股)、斯迪克、彤程新材、东材科技(行情601208,诊股)、长阳科技(行情688299,诊股)、洁美科技(行情002859,诊股)、瑞联新材、宏柏新材(行情605366,诊股)、蓝晓科技(行情300487,诊股)、松井股份(行情688157,诊股)等。

　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。