三驾马车护航，业绩高增长可期
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作者：佚名
摘要： ※事件：公司发布2016年报，营业收入13.10亿元，同比增长13.98%，归母净利润1.45亿元，同比增长35.12%。2017年一季报实现营业收入4.41亿元，同比增长56%，归母净利润3404万
※事件：公司发布2016年报，营业收入13.10亿元，同比增长13.98%，归母净利润1.45亿元，同比增长35.12%。2017年一季报实现营业收入4.41亿元，同比增长56%，归母净利润3404万元，同比增长13.7%。
※我们认为公司2016年业绩符合预期。2017年一季报符合市场预期，而净利润增长低于收入增长主要原因是产品毛利率下降和管理费用计提导致，预计未来随着钢材价格逐渐回调，公司对外协厂商重新定价，公司未来利润率有望恢复到正常水平。
※“周期回暖”：电动仓储叉车进入高速增长期，将成为公司业绩发展引擎。
※“成长加速”：收购无锡中鼎，完成物流仓储自动化最后一块拼板。
※“现金牛”：手动搬运装备龙头企业，业绩稳步增长。
※盈利预测与评级：我们预计公司2017-19年净利润分别为2.36、3.07、4.02亿，对应EPS分别为1.27、1.66、2.16元，对应PE分别为23X、18X、13X。首次覆盖，给予公司“强烈推荐”投资评级。
※风险提示：海外市场风险；新业务拓展不及预期。
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编辑:yj127
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