机械行业：工匠时代质造未来 关注五大板块

　　展望下半年，动力电池设备、电子专用设备领域都处于高成长时期，新订单十分乐观;工程机械增速回调不改销售超预期;铁路设备今年第二次招标年内有望持续;高空作业平台龙头的国内外业务齐发展;天然气中下游偏消费端的业绩有望超预期;工业机器人销售保持高速增长。推荐关注组合：先导智能、三一重工、精测电子、中国中车、康尼机电、恒立液压、浙江鼎力。

　　动力电池设备：新政策弱化补贴退坡，动力电池扩产力度大。在新政策推动下，新能源汽车行业仍将保持快速发展，动力电池扩产潮至少将持续到2018-2020年。下半年，电池上家比亚迪、银隆等都将继续展开设备招标，其他大小厂家也都有扩产计划，全国动力电池产能维持50%以上增速，但市场主要集中在行业龙头，重点推荐先导智能。

　　电子专用设备：站在显示面板和半导体大周期上行趋势之上。据DISplaySuPPlyChainConsultants数据显示，2017年1季度显示市场资本支出同比增长106%，面板生产设备市场规模约45亿美元同比增长93%。据SEMI统计，2017年1季度全球半导体设备出货量131亿美元同比增长58%，1-5月北美地区半导体设备出货量达到103亿元同比增长54%。OLED、3DNAND等新产品新技术是电子大周期向上的主要因素。我们强烈推荐精测电子、推荐关注长川科技、快克股份。

　　铁路设备：预期招标持续，核心推荐中国中车和康尼机电。国铁方面，“十三五”期间，行业发展前低后高的趋势明显，16-17年通车里程处于相对低谷，会累积至18-20年集中投产。预计下半年铁总将启动动车组第二轮大规模招投标，全年动车组招标量有望达400组左右，同比大幅增长，开启新一轮快速增长通道。城轨方面，17-18年将迎来城轨投资、投产的高峰期，今年全国城轨通车里程有望达850公里左右，总里程将突破5,000公里。全年对城轨车辆的需求有望达6,000辆，创历史新高。铁路存量市场也是铁路投资重点，铁路维保后市场处于相对蓝海格局，静待挖掘。我们推荐“一带一路”走出去、拥有核心技术、多元化经营的轨交巨无霸中国中车;以轨交产业为主体，拟切入新能源汽车和3C领域的康尼机电。

　　工程机械：行业格局重构，三一再度崛起。工程机械板块自2011年高峰之后，经历了长达5年的下滑和调整阶段，直到2016年下半年迎来复苏，17年行业持续回暖。此轮周期性调整，让对标卡特彼勒的国内龙头公司三一重工脱颖而出，已率先走出低谷，迎来新一轮增长。公司深度受益行业回暖的同时，发挥优势，寻求多元化经营，在军工、工业化住宅和工业物联网等方面持续布局，捷报频传，有望培育新的增长点。零部件龙头企业恒立液压业绩大幅好转，践行和复制拳头产品油缸的成功路径：持续研发—市场机遇—导入产品—持续改进—扩大市占率—成为细分龙头。此外，徐工机械和柳工也值得关注。

　　天然气产业：消费量增速加快，中下游企业受益。从中国燃气的年报数据显示，天然气下游管输和分销领域的景气度上升，中国燃气的业绩超预期。我们认为气价下行预期、气源供应商多元化、煤改气等多重因素推动了本轮天然气消费领域的周期向上，重点推荐关注金鸿能源、广汇能源、海油工程、富瑞特装、厚普股份、派思股份。 ：