券商聚焦高盛下调达利食品(03799)评级至“中性” 指其经营缺少有效业务催化剂

　　高盛发研报指，该行将达利食品(03799)评级从“买入”下调至“中性”，因认为在中国食品板块有更佳选股：公司目标价从4.9港元下调12%至4.3港元，对应10%上行空间；而该行覆盖的食品股平均上行空间为16%。

　　该行将公司22-24年每股收益预测平均下调约10%，因预计随着行业竞争加剧以及新产品增长势头下滑，收入增长将放缓（21-24年复合年增长率为4.7%，之前为6.5%）。考虑到成本环境恶化以及近期的疫情逆风，尤其是饮料增长承压，预计公司利润率下滑（22-24年营业利润率为17-18%，而之前为18-19%）。

　　该行续指，随仍看好公司专注于推出新产品/布局新品类（即豆浆和包装面包）的长期战略，但在需求前景放缓、分销商过去几年盈利能力恶化、竞争格局加剧和产品存活周期缩短的情况下，其战略布局效益将下滑，进而需要投资更多以推动增长。公司股价表现若要重返正面，则需要更多有效业务催化剂。