券商聚焦中信证券维持信义能源(03868)“买入”评级 指其上半年业绩因高组件价格环境承压

　　中信证券发研报指，信义能源(03868)业绩略微低于预期，上半年装机增长相对缓慢所致。上半年公司实现营业收入12.58亿港元，同比增长13.0%，归母净利润6.23亿港元，同比增长0.38%，EPS8.66港仙，同比小幅下滑0.8%。业绩略微不及预期，上半年装机规模有限是主因。公司拟派发中期股息7.70港仙/股，派息比例88.9%。预计下半年公司将加快收购步伐，预计下半年公司将加快收购步伐，但在目前的高组件环境下，公司正在面临如何平衡成长以及回报的难题。

　　考虑H1业绩略微弱于预期，该行小幅下调电量假设并相应下调2022~2024年每股盈利预测至0.19/0.23/0.27港元（原预测为0.20/0.23/0.27港元），当前股价对应2022~2024年市盈率分别为16/14/12倍，公司过往3年市盈率均值为25倍，因上半年增速较慢，参考公司历史市盈率均值并给予20%估值折扣，给予公司2022年目标市盈率20倍，对应目标价为3.80港元，维持“买入”评级。