券商聚焦大和下调创科实业(00669)目标价18%至135港元 仍看好其经营前景

　　大和发研报指，创科实业(00669)上半年收入同比增长10%，符合该行预期；而净利润同比增长10.4%，略低于预期，主因其地板护理业务略有亏损。此外，其旗舰品牌密尔沃基上半年继续同比增长25.8%（以当地货币计算），表现稳健，但其核心竞争对手的市场份额不仅持续增长且还在加速。同时据公司业绩指引，2022年收入目标实现中个位数增长，这意味着下半年收入同比增长基本持平。尽管该行预计，下半年同比增长将因基数比较和渠道库存增加而放缓，但预计在专业业务的支撑及消费者业务复苏情况下，2023年收入增长将正常化至约11%-13%（low-teen levels）。

　　考虑到通胀导致消费者需求下降，该行将2022-24年每股收益下调8-19%。重申“买入”评级，但将目标价从165港元下调18%至135港元。该行续指，创科实业仍属其行业首选股，并认为在出口商中值得估值溢价。