券商聚焦交银国际：快手恢复淘宝外链 抖音试点外卖和团购配送业务

　　交银国际发研报指，快手将从10月28日起恢复淘宝外链，进一步丰富商品供给，满足更多用户消费需求。但考虑外链佣金高于小店，预计GMV仍将主要由小店商家贡献。

　　抖音本地生活在成都建立团队，试点外卖和团购配送（到家业务），短视频平台流量大、转化高，进入本地生活市场将为平台自身带来新的商业化变现潜力。

　　罗永浩将在双十一开启淘宝首播，10月底俞敏洪也将加入新东方淘宝直播。多元化主播加盟将进一步完善淘宝直播矩阵，拉动用户活跃度，推动流量增长。

　　投资建议：短期互联网公司仍以有质量的增长及利润释放为核心。目前行业估值处于3年历史低位，业绩趋稳，上行机会较大，首选在核心及新业务继续扩张的美团（3690HK/买入）。