南大光电(300346)

公司未来发展的展望　　（一）行业格局和发展趋势　　1、LED产业及MO源行业方面：　　根据CAS《2019年中国半导体照明产业发展蓝皮书》报道，2019年随着宏观经济增速放缓，在中美贸易战及经济环境不景气的影响下，全球LED市场需求不及预期，半导体照明行业增速持续下降，预计2019年行业总产值约为7,548亿元，全年增速约2.4%（较2018年降低了10.4个百分点），其中上游外延芯片规模约201亿元，中游封装规模959亿元，下游应用规模6,388亿元。另一方面，LED芯片产业于2018年新增的产能不断释放，致使LED芯片产能过剩严重，企业库存居高不下，全行业存货周转天数高达200多天，LED芯片价格呈现较大降幅。据LEDinside初步统计，2019年中国LED芯片市场规模仅为141亿RMB，同比下滑17%。大多数芯片企业营收下滑明显，厂商MOCVD设备稼动率不断降低，中小厂商生存艰难，甚至有些宣布停产或整合，产业集中度进一步提高。　　2019年我国半导体照明行业深度调整。从2011-2019年间行业增速的整体变化来看，半导体照明行业遵循着3-4年的小周期规律，2016-2017年行业从上一轮产能过剩、行业调整和洗牌中复苏，随之而来的是龙头企业继续大举圈地、扩大规模，到了2018-2019年，芯片环节产能陆续释放，导致芯片端供过于求的状况更加凸显，芯片库存节节攀升，价格下降10%-20%；中游封装价格受芯片降价传导，价格也大幅下降，企业利润空间越发稀薄，企业纷纷布局小间距或Mini显示器件封装，寻求利润增长点；下游应用需求受整体经济形势影响较大，房地产、汽车市场持续低迷，通用照明增速放缓，只有景观照明和LED显示仍保持了两位数的增长，行业整体增速呈持续下滑趋势。　　半导体照明产业已进入成熟期，高速发展局面难以再现，2019年外延芯片的产能过剩，严重影响了MO源等相关材料的供求关系，市场竞争愈发激烈，导致相关产品价格持续下滑。但另一方面，在通用照明领域，随着消费者对健康、舒适、安全的光环境需求的日益增长，高品质照明前景看好，高端商业照明市场和专业照明市场对色彩还原度和光质量的需求，将带动高显指、高品质光源和灯具的进一步增长；智能化将驱动室内照明产品向互联互通、智能控制、光色可调可控等方向提升附加值，并借助互联网+的新兴渠道，开辟更广阔的市场；5G技术的快速推进、智慧城市的建设将带动智慧路灯的加速渗透。在非功能性照明领域，随着文旅经济、室内高清显示屏、车用显示屏等对显示产品的进一步需求，小间距及MiniLED还将存在广阔的市场空间；随着5G+VR/AR和5G+8K对显示技术的新需求，MicroLED作为新一代显示技术，以其独特的优异性能，必将迎来新的发展机遇。IRLED在消费类电子、智能驾驶中将不可或缺，UVLED在固化设备、白色家电以及紫外杀菌等的应用有望加速渗透。这些又给MO源等带来新的机遇，如果能够抓住机会，着力于新产品、新技术研发，注重提高产品质量，加大研发投入，同时继续拓展半导体及光伏等新的领域，MO源细分行业在激烈的市场竞争中同样可以抓住积极的发展机遇，有望实现更高质量的发展，获得更强的产业竞争力。　　2、集成电路产业及其材料行业方面：　　半导体制造材料主要包括硅片、电子气体、光掩膜、光刻胶配套化学品、抛光材料、光刻胶、湿法化学品与溅射靶材等。受到全球半导体市场下滑影响，中国集成电路产业2019年增速大幅下降。据中国半导体行业协会统计公布数据显示，2019年中国集成电路产业销售额7562.3亿元，相较2018年销售额增加了1030.9亿元，同比增长15.78%。其中，设计业销售额为3063.5亿元，同比增长21.6%；制造业销售额为2149.1亿元，同比增长18.2%；封装测试业销售额2349.7亿元，同比增长7.1%。　　从半导体的应用来看，5G、汽车、人工智能、云计算、物联网等新兴应用领域已进入了快速发展阶段。新兴应用领域的快速发展，对高端集成电路、功率器件、射频器件等产品的需求也持续增加，同时也驱动传感器、连接芯片、专用SoC等芯片技术的创新。另外，印度、东南亚、非洲等新兴市场的逐渐兴起，也为半导体行业发展提供了持续的动力。随着新领域、新应用的普及，新兴市场的发展，5至10年周期来看，半导体行业的未来市场前景乐观。在中美贸易复杂度增大的情况下，我国快速发展的集成电路产业一定谋求包括半导体材料在内的全产业链国产化的协同发展。从半导体细分行业竞争格局来看，全球半导体材料产业依然由日、美、韩、德等国家占据主导地位，国产半导体材料的销售规模占全球规模5%左右，且技术水平与海外龙头企业存在较大差距，这既是国内半导体材料供应的劣势，却也是国内半导体材料发展的巨大空间和机遇。近年来，我国制定的集成电路产业政策包括“02专项”基金的大力扶持，特别是随着《国家集成电路产业发展推进纲要》的出台，以及国家生产力布局重大项目的投产，我国集成电路产业将迎来未来发展的黄金时期，将加速国内半导体材料的自主研发和产业化，加快进口替代，尽早摆脱原材料受制于人的不利局面。值得指出的是，最近发生的新冠疫情虽然对半导体下游的需求会造成一定的负面影响，但是由于半导体行业高自动化的特殊性，与其它行业相比，疫情的影响相对小一些，时间跨度也会短一些，不会改变半导体行业中长期向好发展的大趋势。