MSCI渐行渐进 机构抱团这些股

　　A股正式纳入MSCI倒计时！

　　还有三个月不到，A股就将正式被纳入MSCI新兴市场指数。3月14日，MSCI宣布推出12个指数，进一步扩大MSCI中国指数产品的消息，立即引发了广泛关注。

　　3月14日，中国证券报（ID:xhszzb）曾发布文章《MSCI发布12个新的中国相关指数，机构新产品在路上》。点击文章标题，可详细了解。

　　MSCI称，新的MSCI中国A股指数反映出A股的投资机会集合，参照全球可投资市场指数（GIMI）编制方法，以及股票互联互通机制中对大盘股、中盘股的交易限制所编制。此次的新亮点无疑是中小盘指数产品的发布，包括了MSCI中国A股中盘股指数、MSCI中国全部股票中盘股指数、MSCI中国全部股票中小盘股指数等。

　　分析人士指出，新的MSCI中国A股指数反映了中国A股的机会组合，这将会使得随后到来的增量资金有更明确的投资方向，而A股中二线蓝筹、中盘蓝筹也将有机会得到更多关注。因此，未来不仅主板中的金融、消费板块会成为外资未来流入的主要标的，成长龙头也将有望获得外资更多的关注。

　　增量资金将入市

　　根据MSCI的进度安排，A股首次纳入将在今年的6月1日和9月3日分两次完成。今年6月1日进入首次纳入适应期，纳入A股流通市值的2.5%，纳入A股权重为0.37%；9月3日完成A股的首次纳入，将纳入A股流通市值的5%，纳入A股权重为0.73%。

　　长期来看，在A股完全纳入MSCI新兴市场指数后，将纳入A股100%的流通市值，纳入范围在大盘股的基础上加入中盘股，据测算，届时A股占MSCI新兴市场指数的权重将提高至18%左右。

　　市场机构普遍预计短期A股流入资金将达到170亿至180亿美元，从中长期来看，这将为A股带来3400亿美元的增量资金。

　　业内人士分析认为，加入MSCI指数体系有望加速A股国际化进程，进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。

　　境内机构“跑马圈地”

　　3月13日，境内首只MSCI中国A股国际通指数基金-招商MSCI中国A股国际通指数基金由招商基金率先公开发行。

　　 　　来源：招商基金首页

　　除了招商基金以外，业内同期还有5家基金管理公司上报了8只MSCI中国A股国际通指数产品，包括华泰柏瑞、建信基金、易方达基金、华夏基金和景顺长城等公募基金。此外，不少私募也表示正在关注MSCI成份股。

　　业内人士表示，在6月份正式实施MSCI前，相关基金要提前配置。综合基金2017年四季报及已披露的上市公司2017年年报数据来看，去年四季度已有不少公募基金通过MSCI概念股提前“潜伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大的MSCI概念股中，前十大个股分别为保利地产(600048) (行情600048,诊股)、东方航空(600115) (行情600115,诊股)、新湖中宝(600208) (行情600208,诊股)、金风科技(002202) (行情002202,诊股)、伊利股份(600887) (行情600887,诊股)、工商银行(601398) (行情601398,诊股)、三一重工(600031) (行情600031,诊股)、中国国航(601111) (行情601111,诊股)、南方航空(600029) (行情600029,诊股)和青岛海尔(600690) (行情600690,诊股)。

　　在基金增持的MSCI概念股中，中国平安(601318) (行情601318,诊股)、伊利股份、五粮液(000858)(行情000858,诊股)、招商银行(600036) (行情600036,诊股)、工商银行、美的集团(000333) (行情000333,诊股)、新华保险(601336) (行情601336,诊股)、中国太保(601601) (行情601601,诊股)、平安银行(000001) (行情000001,诊股)和保利地产的持股机构数量最多。

　　统计显示，大盘蓝筹股和部分绩优公司仍是当前资金最青睐的标的。

　　境外资金“跃跃欲试”

　　 　　不难发现，随着A股纳入MSCI日期的临近，外资借道沪股通、深股通北上吸筹的积极性明显提高。从北上资金的加仓偏好来看，蓝筹白马仍是北上资金的最爱，不过，成长股也开始逐渐受到外资重视，多只成长股登上深股通成交活跃股榜单。

　　近一年北上基金表现

　　来源：Wind

　　事实上，通过沪深港通投资A股的公募基金表现来看，当前MSCI概念股中的大多数股价也都已提前反应。这一点，从2017年下半年以来的上证50、沪深300和上证综指的走势来看，最为明显。

　　谁将受益？

　　国金证券(600109) (行情600109,诊股)李立峰表示，A股纳入MSCI新兴市场指数后，受益的主要是追踪MSCI中国A股指数的ETF基金以及大盘蓝筹股。从MSCI的选股规则看，MSCI青睐高流通市值、盈利能力强的个股。同时非常注重流动性和基本面。因此指数成分股主要集中在A股主板的金融、消费、科技等板块的行业龙头，这些标的将是外资未来流入的主要标的。

　　招商基金白海峰认为，纳入MSCI指数，中国A股市场长、短期或均会受益，蓝筹股投资未来优势凸显。短期内，中国市场将产生正面影响，A股市场情绪将受到较大提振，但更重要的影响会在长期，相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头将从中受益巨大。

　　分析人士指出，当前“业绩为王”仍是市场中的主要选股思路，纳入MSCI指数对于市场将会形成正面促进，后续相关标的将会吸引更多资金流入，因此，不仅蓝筹有望重新迎来机会，成长股也将会受到青睐。