机构论市：震荡数月终突破 权重搭台看题材

　　巨丰投顾：两大板块助力A股冲关 沪指终于迎来年内新高

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　很不容易，经过5个多月的震荡，今日沪指终于迎来了年内的新高。而这个新高，仍是此前顺周期以及金融股集中努力下的结果，当然，冲关之际，依旧没有缺少证券板块的身影。

　　盘面上看，证券板块拉升带领指数新高之后，市场开始出现快速分化。多数板块冲高回落下，题材板块逆市表现。其中，OLED盘中一度迎来涨停潮，而半导体、芯片以及元器件等表现抢眼，盘中多股也是迎来了涨停。反观金融股迎来了分化、资源股也迎来了分化。

　　但是，需要明确的是，当前市场新高之后，实际上市场向好趋势进一步明确。新高之后，无论是继续向上拓展空间还是暂时的回踩，其实下方都有较强的支撑。而这种支撑，不仅仅是当前经济基本面的持续复苏，还有外资持续性的进入，更有市场风险偏好的不断回升。而在新高之后，虽然市场会产生阶段性的上行的担忧，但不可否认的是，对新的行情还是充满期待的。至少，从历史表象看，在多方支撑下，两市成交持续走高，而外资也迎来了大举的介入，这对于行情的纵深发展都是比较有利的。

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　　我们此前提过，市场重要时刻往往是需要指数的共振的。目前看，沪指整体走势较强，而创业板此前连续弱势下，近期也开始反弹以及回升，几大指数也有望重新回到统一轨道，尤其是一旦权重股整理而题材股开始发力的时候。所以，即便新高，我们还需要继续关注是沪指整理等待创业板的回升，还是多方提振下继续同步上行。

　　此外，需要清楚的是，市场流动性驱动转变为业绩驱动之后，指数想要连续大幅拉升的概率减弱，所以结构性向好的趋势可能更为明显，所以，市场轮动效应或将延续，对于近期持续上涨的板块，不建议继续跟进，而此前同板块滞涨的品种以及未有明显上行的板块，还可继续进行低吸。

　　总之，对于市场来说，当日新高之后还有待进一步的巩固，但市场新的繁华实际上已经开启。阶段性的，权重股冲关的任务或将结束，但整体向好的逻辑并未改变。从策略角度，可继续坚守均衡配置的策略，底仓可继续配置中下游顺周期品种，而其他仓位可重点考虑证券板块补涨机会的同时，重点关注节阶段性科技、医药等题材股的修复机会。

　　百瑞赢：震荡数月终突破 权重搭台看题材

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　　周三，三大指数涨跌不一。上证指数高开，全天维持震荡。盘中一度创2年新高，但是上方抛压仍重，目前处于变盘之中。板块全面涨多跌少，MINLED、可降解塑料、第三代半导体等涨幅居前，有机硅、中船系、白酒等跌幅居后。

　　截止收盘，上证指数报收2682.97点，下跌2.56点，跌幅0.07%。成交额3833亿。深证成指报收13961.58点，上涨31.21点，涨幅0.22%，成交额4977亿。两市合计成交额8810亿。创业板指报收2682.97点，下跌15.47点，跌幅0.57%，成交额1913亿。沪深两市，个股上涨2046只，下跌1930只，涨停65只，跌停10只。沪股通净流入1.04亿元，深股通净流入-21.51亿元，北向资金共计流入-20.47亿元。

　　后市展望：

　　今天沪指再次在券商、银行的助力下，冲破了7月的高点，但力度不大，跟风盘也不多，随后便出现回落，北上资金也在跑路。市场没像7月初的行情那样大开大合，但做多的情绪已经被带动，结构性机会是有的，比如今天风光无限的科技股，就是个活生生的例子。

　　从盘面上看，今天是权重搭台，题材唱戏的日子，虽然各大指数表现不佳，但个股活跃性增强。金融股逐渐回归稳态，周期股、科技股纷纷接力上攻，尤其是科技，作为超跌反弹的典范，很容易激发其他超跌板块的跟风。指数化行情正在改变，后期的操作将更加注重短线交易的节奏。

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　　技术上看，沪指冲高回落，目前围绕3450一线上下震荡，收出阴十字星，成交量也未明显放量。

　　策略上，箱体震荡快五个月了，今天终于突破了高点。其实不管是真突破还是假突破，市场震荡上升的趋势已经确立，短线大概率会用宽幅震荡来消化前期套牢盘的抛压。操作上，短线交易还是已逢高减仓为主，同时注意把握市场结构性机会，对于一些回调到低位的板块个股，可适当关注。

　　源达：市场强势反弹之下的一点隐忧

　　今日三大指数开盘涨跌不一，沪指刷新年新高，午后，三大指数集体回落，5G、半导体拉升，市场板块轮动较快，持续不佳，个股则开始回落。板块方面，铁矿石、MninLED涨幅居前，盘中半导体(士兰微)异动拉升，有机硅、民爆跌幅居前。整体来看，个股涨多跌少，市场赚钱效应较好。

　　三氯甲烷产品价格大涨

　　据行业数据12月1日检测显示，受生产成本高压及企业降负影响，山东地区三氯甲烷市场直线上涨，截至12月1日，山东地区三氯甲烷均价在3450元/吨左右，五日内上涨800元/吨，涨幅30.19%，较上月同期涨幅72.5%。原材料方面，甲醇市场部分地区受天气原因影响装置停工检修暂无报价，生产企业库存不高；液氯市场高位运行，山东地区受企业检修影响，现货供应下滑。下游制冷剂市场方面，由于年底配额不多，厂家挺价，加之原料略涨，制冷剂价格上调。业内人士表示，目前山东地区三氯甲烷市场整体开工不高，企业库存压力不大，企业挺价意向明显，带动周边市场坚挺上行，预计短时间内三氯甲烷价格高位坚挺。

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　　技术面上看，沪指今日盘中创逾两年新高，到达3465.73点，均线呈现多头排列趋势， MACD指标向上发散，红色动能柱逐渐增强，KDJ指标金叉之后继续向上发散，与MACD形成共振。但从成交量来看，指数连续三日强势整理，成交量未能持续有效放大，后期重点关注成交量变化情况，直至市场合力向上，抛压解除。

　　市场强势反弹之下的一点隐忧

　　今日市场成功突破前期高点，刷新年内新高。但市场仍表现出一点隐忧，指数已经第三天强势高位横盘，但是成交量迟迟不能跟进，市场资金分歧明显，若要形成有效突破，需要耐心等待资金分歧解除，一致合力向上。短线谨慎关注银行，券商，电子科技，医药制造以及航天军工等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　容维证券：股指冲高震荡 盘中创年内新高

　　早盘A股三大指数探底回升，盘中在券商板块整体上涨带动下，沪指盘中突破今年7月留下的3458.79点阶段高点，创年内新高。午后股指维持了相对平稳的运行态势，截止午间收盘，沪指跌0.07%，报3449.38点；深证成指涨0.22%，报13961.58点；创业板指跌0.57%，报2682.97点。板块方面：MINILED、光学光电子、可降解塑料等板块涨幅居前，有机硅、共享单车、中船系、白酒等板块跌幅居前。截止收盘，北向资金全天净流出40.25亿元。

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　　技术上看，股指今日盘中创出了年内新高，站稳中短期均线之上，强势格局明显，券商板块作为行情的发动机，功不可没，应重点予以关注。另外MINILED、可降解塑料板块也应加以关注。操作上应持股待涨为主，回避高位的庄股风险。

　　天信投顾：震荡围攻！反而结构性机会更加容易！

　　今日市场点评：

　　周三沪深两市各股指基本平开，其中沪指微微高开，创业板股指微微低开；开盘之后各股指均呈现一波下探走势，随后二三线的蓝筹股启动，带动股指反攻，沪指顺势完成3458点高点的突破，创两年多以来的新高；但创出新高的同时，压力出现后各股指再度震荡回踩。整体来看周三各股指维持的是窄幅震荡运行格局，在震荡中顺势完成市场迫切的夙愿；但是成交量的表现不理想，个股走势尚可。半导体、氮化镓、降解等领涨；胎压监测等领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市预计周三市场会进行震荡整理，同时也提醒市场会给出突破新高的预期。从周三市场的表现来看，一点没错，市场整体表现为震荡，但也没有阻止盘中突破高点再创新高的走势。就周四而言，暂时市场还是缺少成交量的支撑，因此周三市场的突破，仅为一闪而过，预计周四市场继续维持震荡的概率较大。

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　　短期行情分析：

　　市场最近这几个交易日大金融板块就是非常美年线的定海神针，只要大金融板块有异动，指数就会呈现大涨格局；只要大金融板块整理，则指数便会萎靡不振。但是在大金融板块启动的周期内，个股的表现相对较差，只赚指数不赚钱，典型的二八分化格局，操作的难度反而更大。伴随着周三大金融板块全线回落，反而市场的做多机会出现了，一些科技股等均出现上涨，这就是金融跌到，题材吃饱的格局，市场的操作难度反而降低了。短期来看，市场周三突破失败，经过简单的重新震荡后一定会出现二次突破，市场的做多机会将会继续增加。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为：指数全天震荡整理，个股涨跌互半，股指虽然表现不是很好，但是结构性机会却提现出来，领涨个股家数大幅增加，市场短线情绪持续活跃。短线资金抱团人气股，板块良性轮动。操作上，暂时继续以控制仓位为原则，目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的产业。

　　和信投顾：沪指盘中创2018年2月以来新高 市场短线情绪持续活跃

　　三大指数早盘震荡整理，沪指刷新18年2月来新高，创业板指表现较弱，午后，三大指数延续震荡整理，两市个股涨跌互半，涨幅超9%个股近60家，市场市场人气指数提升，短线情绪持续活跃，赚钱效应有所改善。

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　　盘面上看，大金融板块继续活跃，龙头青岛银行一字涨停，国盛金控走出5天4板，午后，大金融板块分化，部分资金选择兑现利润，仅剩龙头个股表现强势，可降解塑料概念大幅走强，丹化科技3连板，华信新材、银禧科技大涨20%，冠豪高新封板，该方向持续性较强，市场高度版彩虹股份封一字板，连续6天涨停，带动MINILED和OLED等面板相关概念大涨，板块联动效应突出，郑州煤电9天8板，带动煤炭开采加工板块全天表现强势，安源煤业涨停跟随，但其余个股分化明显，短期来看，难以持续大涨，后市分化的概率较大。同时大科技方向半导体及原材料相关板块今日表现也较强，盘中，5G、有色、新能源汽车、工程机械轮番拉升，个股上，短线资金继续抱团高标，彩虹股份缩量一字板，小康股份、郑州煤电纷纷涨停，整体看，板块仍以轮动为主，超跌底部个股补涨。

　　技术层面看，指数大涨后出现震荡走势在预期之内，且沪指收十字星，创业板指回踩60天线后企稳回升，回调蓄势整理，不改指数中长期向上的趋势，回调反而是机会，方向上重点关注大金融资源股和大科技方向的操作机会。

　　中证投资：A股全天震荡上证指数微跌0.07% 北向资金再现净流出

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　　12月2日，A股全天呈现震荡格局，主要指数微跌。东方财富choice数据显示，上证指数微跌0.07%，报3449.38点；深证成指微涨0.22%，报13961.58点；创业板指跌幅0.57%，报2682.97点。沪深两市成交额达到8810亿元，北向资金净流出40.25亿元。

　　申万一级行业中仅12个板块出现上涨，其中家用电器涨幅居首，达2.07%，电子、采掘涨幅分别为1.28%和1.13%；汽车跌幅最大，下跌1.55%。

　　概念板块中，MicroLED、屏下摄像、第三代半导体、3D玻璃等概念涨幅居前；有机硅、医疗美容、刀片电池、白酒等概念板块跌幅居前。

　　平安证券表示，今年经济修复主线推动市场震荡上行，领涨行业经历了从新兴产业到消费行业再到周期板块的扩散。展望2021年，市场整体预期收益率预计收敛，市场机会更多在于结构性；其中，谨慎在于流动性收敛制约市场估值，乐观源于盈利景气修复和产业政策加持酝酿机遇，建议中期布局制造和消费板块。

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