国泰君安：全面注册制是资本市场更好支持实体企业发展壮大的内在需要

　　2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制制度规则向社会公开征求意见，金融供给侧改革迎来重要里程碑。国泰君安策略团队认为，全面实行注册制，遵循了“把选择权交给市场”的本质要求，是资本市场更好支持实体企业发展壮大的内在需要，是落实创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。

　　国泰君安表示，本次改革的重中之重是沪深主板，包括：新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌制度；新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。改革后主板突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。多层次资本市场体系将更加清晰，覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段企业。

　　国泰君安认为，全面注册制下的A股市场，提供了更为便捷的融资通道，有望加大优质企业的长期供给，加快实现产业结构转型升级。当前政策制度的改革、产业结构转型的需要、微观创新企业发展的诉求，三者形成了很好的共振，其合力及其意义有望超出市场预期。此外，不同板块定位将高度清晰与分化，将为投资者交易与配置提供更丰富的选择，可以积极引入长期资金，推动A股估值体系与全球市场接轨。