攻城拔寨易 守成道路艰

　　大盘今日结束反攻的四连阳形态，年线位置险守，虽然全天分时线显示量在价上，但K线收类阴十字星形态且组合形成阳包阴孕线形态；深市三大指数出现分化，深成指和中小板指和沪指基本同步，创业板指再走特例行情，逆主板翻红，两市成交4700多亿元。北京首证认为，当前市场走势偏向极端，急拉快跌演绎的十分明显，这种快节奏削弱市场自身调节功能后，任何风吹草动都极易引发A股的“动荡”。目前看，大盘后市看点不在于涨跌的“计数量”，其关键在于能否达到市场期待的“稳定”，在于决策层面能否恢复市场“动荡的心”！

　　大盘技术分析

　　今日大盘早盘低开后随即展开窄幅盘整，虽然指数层面一度翻红，但在权重整体偏弱背景下，最终指数收阴，全天场内八二分化较为突出。深市走势和沪指基本类同，深成指万点大关险守，但创业板指逆向翻红，小盘股超跌后场内关注度提升明显，但也不排除投机因素影响在内。量能看，今日两市成交量同比再次有所增加，决策层面有意识的释放“善意”对场内信心有所恢复，虽然市场整体资金流动性趋紧格局仍在，但整体看，场内活跃度的提升或间接引导量能增加。题材看，目前市场仍是新瓶装旧酒，热点仍集中于雄安、互联网、国企改革等方向，但今日防御题材如金融及酿酒等回调或引发场内担忧，整体看，目前市场仍是个股行情的天下，两市超过50只个股涨停构成“证据”，短期这种大趋势或仍将保持，投资者在考虑风险承受能力的基础上，可提升部分个股的关注度。

　　市场消息解读

　　债券通将启动：“北向通”先行没有投资额度限制

　　中国人民银行、香港金融管理局发布联合公告，决定同意内地基础设施机构和香港基础设施机构开展香港与内地债券市场互联互通合作(债券通)，正式启动时间将另行公告。解读：联合公告表示，“债券通”是中央政府支持香港发展、推动内地和香港合作的重要举措，“北向通”投资者和交易工具范围均与人民银行相关公告规定的范围保持一致，通过两地基础设施机构之间合作互联，境外投资者可以更加便捷地投资内地债券市场、配置人民币资产和进行相关风险管理。“北向通”没有投资额度限制。利好大盘。

　　多个铁路项目首次向社会资本放开吸引社会资本进入

　　地方上正在加速推进铁路投融资体制改革，今年将有多个具体项目首次向社会资本放开。解读：PPP模式给“铁老大”吸引民资提供新机会，但对于具有浓郁公共特征的铁路来说，如何实现公私合营，各地仍处在探索阶段。根据已在实际推进中的铁路PPP项目来看，当前我国铁路建设向社会资本开放的重点是城市群内的轨道交通。利好铁路基建题材。

　　20亿引导基金到位机器人产业扶持引导政策将出

　　第四届中国机器人峰会在宁波余姚开幕。解读：相关部门正组织调研我国机器人产业，未来将出台一系列扶持和引导政策，目前20亿元智能机器人重点专项引导基金业已到位。到2020年，我国将形成完善的机器人产业体系，产业将迈向中高端。利好机器人题材。

　　综合分析

　　今日两市虽然微调但整体影响有限，主要指标如沪指3100点、深成指万点等关口皆未失守，同时两市量能亦有所增加，场内资金活跃度有所提升。近期市场走势相对“险峻”，既有急调也有快拉，指数忽上忽下考验投资者信心，但大格局看目前仍是弱市形态，其快速波动更多的是洗筹的需要，是当前弱势的必然结果。另外，当前市场缺乏“内涵”，其走势亦相对激进，关键点位的得与失相对“突兀”，缺失积累的过程，这也使得其基础缺乏“夯实”过程。随着监管层面目前不断释放“善意”，场内情绪面开始有所呼应，但这有个大前提：市场表现需要对得起脆弱的“信心”，因此，当前政策驱动释放出多重利好来缓解金融监管形成的高压，短期或对市场形成提振。整体看，目前技术面善于“攻城拔寨”，但能否形成一个差强人意的“守成”尚值得思量。