内银、腾讯助恒指长阳反弹 港股后市或视A股“脸色”

　　尽管香港股市在狗年首个交易日未能迎来开门红，但步入狗年第二个交易日，香港股市终于开始反弹，在2月21日，香港股市高开高走，市场人士称，香港股市受多只大盘股表现不错带动，不过恒生指数到32000点将遇到阻力位置，具体走势还需要等待A股在周四开市后，才能真正确定。

　　恒生指数在狗年第一个交易日未能迎来开门红，在早盘下挫395.49点后，最终收跌241.8点，收报30873.63点，全日跌0.78%，恒生中国企业指数(H股)也收跌1.11%。其中，汇丰控股(00005.HK，下称“汇丰”)由于上季度盈利不如市场预期，收盘股价重挫3.11%。

　　进入狗年第二个交易日，恒生指数高开176点，下午进一步走强，在快收盘前升幅扩大至最多604点，最终全日升1.81%，收报31431.89点，其中国企指数跑赢大市，全日收12686.88点，升幅达到2.34%，但成交金额却缩小至967.8亿港元，是香港股市今年全年交易额最低的。

　　内银股领涨港股

　　在港股表现中，内地银行股表现不俗，其中农业银行(601288) (01288.HK)涨幅达到4.18%，收报4.49港元，建设银行(601939) (00939.HK)上升2.76%，收报8.56港元，中国银行(601988) (03988.HK)上涨2.55%，报4.42港元，工商银行(601398) (01398.HK)上升3.34%，报7.11港元，交通银行(601328) (03328.HK)涨3.22%，收报6.41港元。

　　实际上，从今年开始，多家大行对于中资金融股的看法都非常正面，高盛早前报告称，中资金融股未来将受惠净息差扩大、信贷改革及不良贷款减少等因素影响，能有不俗的表现，其中就包括内地银行股、内地保险股及券商股等。

　　大和则在上月上调了对内银股的评级，由“负面”升至“中性”，大和称，内地GDP表现不错，可以支持银行资产素质，该行估算企业不良贷款比率，已由2015年年底的12%，回落至2017年上半年7%，同时，大和认为，内地银行股的净息差和盈利都会比同业好，而且非贷款资产及理财产品占比较低，首推建设银行、招商银行(600036) (03968.HK)及工商银行。

　　除了中资金融股以外，其他蓝筹股的表现也不错，腾讯(00700.HK)收报458元，创下了超2周新高，升幅达到2.7%，由于腾讯将在3月公布全年业绩，多名投资者对其业绩非常憧憬，而这也将对港股形成支撑。

　　此外，汇丰控股(00005.HK)在2月20日下挫后，2月21日随后出现反弹。在2月20日，汇丰公布了上季度的业绩，汇丰去年第四季税前盈利约171亿港元，尽管同比增长达到1.4倍，但较市场预期略差，加上汇丰没有公布股份回购计划，只表示会适时回购股份，需要视乎针对性资本措施的进展，以及监管机构批准而定，多方面因素令汇丰股价受到压制，跌幅超过3%。

　　摩根士丹利称，尽管汇丰上季度业绩逊于预期，但该行相信，汇丰在2018年至2019年收入增长可以达到6%水平，香港和美国加息及贷款增长将带动汇丰净利息收入增长，预计2018年及2019年收入增幅将大于成本增幅2%，如果计算拨备，预计汇丰的基本除税前利润将以两年8%的年复合率增长，股本回报率可升至10.4%。

　　除了摩根士丹利以外，多家大行对汇丰的后市看法也相对正面， 金利丰证劵研究部董事黄德几对第一财经称，2月21日，市场对汇丰前景比较乐观，导致汇丰股价获得反弹，同时港股市场气氛比较好，个别新股也表现不俗，不过，港股到了32000点会是一个阻力位置，主要要看周四A股开盘情况，如果A股在节后开市能有不错表现，将有利于港股表现。

　　港股后市还看A股表现

　　A股及港股通将在周四复市，在过去10年时间，上证综指在春节后有80%的上涨几率，其中在2009年，上证综指在节后10个交易日的累计升幅更高达16.6%。分析人士称，从目前情况来看，在农历新年期间，环球市场外围情况稳定，市场普遍认为，A股有望在节后乘胜追击。

　　黄德几称，港股在年前的大幅波动，主要是受到外围股市的拖累，现在这些风险因素已经基本不存在了，波动指数也显着回落，反映市场的风险在明显降低，加上债券市场收益率不断走高，他预计接下来将有资金从债市流出到股市，造好股市表现。

　　在过去几周时间，美国债券市场收益率大幅攀升，10年期美国债券收益率更触及2.944%的4年高位，而2年、5年和7年期债券利率也纷纷刷新数年来的最高水平。有市场人士称，近期债券市场利率的上升并非出于经济增长，接下来很可能会有大笔资金从债券市场流向股市。

　　除此之外，港股还面临短暂的市场风险，因为美元在低位开始反弹，市场人士称，如果后市美元进一步突破90.5的水平，人民币就会转弱，这将短期内影响中资股的表现。另外，投资者也担心美联储的会议纪要，纪要措辞可能会对加息预期产生重要影响，同时美国多位联储局官员也会发表讲话，将对美股带来影响，预计全球市场波动性将继续加强。

　　香港经济学者关焯照撰文称，恒生指数和国企指数都在50移动平均线上，反映港股有很大可能性已经脱离危险，关焯照称，美股的调整开始对港股的影响力逐渐降低，恒生指数在本月底前将会在31000至32000点波动，由于港股的估值并非太贵，绝对可以吸引新的资金，在3月后，港股有望恢复较强走势。