郭施亮：迎来开门红 A股长期投资机会是否已经得到确认？

　　结束2018年的低迷筑底走势，步入2019年，A股市场的走势明显回升。其中，以沪市为例，自前期低点2440.91点回升以来，股票市场累计上涨逾200点，累计涨幅近10%，而近期市场开门红走势基本上符合市场预期。

　　纵观A股市场的历史表现，股票市场的开门红走势往往具有一定的参考意义。不过，对于股票市场的走势，往往具有一定的复杂性，市场的影响因素较多，但在市场开门红的影响下，似乎预示着2019年的股票市场行情未必那样悲观。

　　一般而言，自市场低点回升至20%的空间，往往可以定义为趋势转折点，而此时此刻，市场行情基本上确立为中级反弹行情，且有望从反弹走势转变为反转的走势。不过，就目前的市场环境分析，市场自前期低点回升以来，累计涨幅仍不足10%，目前讨论市场的趋势转折点，似乎仍不是最佳的时机。

　　但是，从整体上分析，2019年的市场行情应该会比2018年乐观一些，经过了2018年市场行情的大幅下行之后，2019年的市场也许会有一个价格修复的需求。至于估值底部基础，则有望在今年一二季度得以确立。

　　实际上，虽然近年来上市公司频现业绩变脸的风险，且容易受到商誉大幅减值的冲击影响，但在上市公司业绩变脸的同时，业绩预喜的现象也有不少。其中，作为占据市场一定权重地位的绩优蓝筹股或部分白马股，其业绩稳定性更显优势，不会轻易受到经济周期环境乃至商誉减值等因素的影响，本身还是具有一定的抗风险能力。

　　不过，对于时下的A股市场，仍然处于熊市震荡筑底的过程，且筑底周期仍存一定的未知数。但是，无论从市场的价格水平，还是从市场的估值水平分析，A股市场的长期投资价值也逐渐获得场外资金的认可。站在未来三至五年的运行周期分析，A股市场的投资价值与潜在的投资回报率还是值得期待的，作为长期资金的保值增值效果来看，目前的市场运行状态还是具有一定的长期投资价值。

　　回顾之前几轮熊市行情的表现，其在底部震荡区域，还是具有一定的价格参考性。不可否认的是，从历史走势分析，A股市场本身还是具有一定的运行规律性，而如今市场恰恰接近熊市四年的调整周期，市场趋势拐点也有望逐渐形成。至于部分长期资金介入较深的股票，早已率先于市场走出趋势拐点的行情，对于这类强势股，尤其是部分颇具影响的优质白马蓝筹股，或许会成为市场价格趋势拐点的风向指标。此外，对于股息率持续稳定，现金流优势较为明显的上市公司，经过一轮筑底调整之后，其中长期投资价值优势也有望逐渐突出，更符合长期资金投资布局的需求。

　　但是，对于市场而言，本身还是存在一定的未知数，而市场运行走势往往具有一定的不可预测性。与此同时，从目前的市场环境来看，已经与前些年的市场环境有着较多的差别，复杂性更高，如今谈及趋势拐点仍然为时尚早，但从长期投资价值分析，处于底部区域的A股市场还是值得投资者的持续关注，相比国内其余多数投资渠道，股票长期投资价值还是具有一定的优势。

　　（文章来源：财富号郭施亮财经评论）