造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：木浆系、废纸系纸品价格本周小幅下跌

　　核心观点

　　行情回顾

　　本周轻工制造行业指数下跌2.32%， 跑输大盘0.45pct； 造纸子板块下跌1.05%，跑赢大盘0.82pct.本周沪深300 指数下跌1.87%，轻工制造(申万)指数下跌2.32%，跑输沪深300 指数0.45pct，在28 个申万一级行业中位列第20位，排名靠后；二级行业中，造纸子板块下跌1.05%，跑赢大盘0.82pct.本周轻工四大子板块仅文娱用品板块上涨，涨幅为0.48%，其余三大子版块按跌幅由小至大排列依次为造纸、包装印刷、家具板块，本周分别下跌1.05%、2.87%、3.54%。

　　产业链数据跟踪

　　原材料方面，本周国废到厂价下跌，外废价格涨跌互现；阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳，现货价格涨跌互现；溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌17 元/吨；美废OCC 东南亚主港CIF 价格上涨5 美元/吨，欧废下跌3 美元/吨，日废维稳；(2)6 月阔叶木浆外盘报价上涨30 美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨150 元/吨，针叶木浆现货价格下跌150 元/吨；2022 年4 月下旬中国三大港口木浆库存合计172 万吨，环比增加18.4%；(3)本周溶解浆价格维稳。

　　本周成品纸价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别下跌38 元/吨、14 元/吨、34 元/吨；箱板纸出厂均价下跌23 元/吨。

　　本周木浆系、废纸系纸品盈利水平均有回落。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利水平与上周相比下降约55-100 元/吨、34-72 元/吨、39-115 元/吨；废纸系纸品盈利水平下降约10-19 元/吨。

　　机制纸及纸板2022 年1-4 月累计产量4431 万吨，同比增长0.9%。(1)机制纸及纸板2022 年1-4 月累计产量4431 万吨，同比增长0.9%；(2)经剔除价格因素影响，2022 年3 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加36.7%，环比增加2.0%；(3)纸及纸板进口量方面，2022 年1-4 月累计同比下降31.3%；出口量方面，1-4 月累计同比增加48.7%%。

　　风险提示

　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险