环保行业：关注甲烷减排带来的额外环保需求

　　本报告导读：

　　上周CEA 周成交52 万吨，周成交均价58 元/吨。地方碳配额周成交64 万吨，环比增长17%，周成交均价50 元/吨。CCER 周成交56 万吨，环比增长74%。

　　摘要：

　　环保板块上周涨跌幅。1)上周环保、燃气、水务、电力(申万指数)分别波动+1.04%、-2.41%、-0.56%、+0.09%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨5.49%、0.99%、2.88%。2)上周环保个股涨幅前五名分别为：

　　禾信仪器(+23.27%)、华控赛格(+16.18%)、金海高科(+15.19%)、凯龙高科(+14.94%)、伟明环保(+14.70%)。3)跌幅前五名分别为：华西能源(-18.66%)、钱江水利(-16.40%)、兴源环境(-7.18%)、广州发展(-4.29%)、【旺能环境(002034)、股吧】(-4.17%)。

　　CEA 周成交52 万吨，CCER 周成交量环比增长74%。上周全国碳市场碳排放配额(CEA)成交量52 万吨，CEA 周成交均价57.87 元/吨，较前一周下降2%。地方交易所碳配额上周成交量64 万吨，较前一周增长17%，周成交均价为50.13 元/吨，较前一周下降5%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所BEA 85.91 元/吨，最低为海峡股权交易中心福建省碳排放配额23.65 元/吨。上周全国CCER 成交量56 万吨，较前一周增长74%。

　　碳中和信息速递：1)世界气象组织执行理事会第75 次会议拉开帷幕，围绕联合国全球早期预警系统以及相关议题等展开讨论。2)中国认证认可协会正式发布《碳管理体系要求》团体标准。标准为各类组织开展碳管理活动、提升碳管理绩效提出了规范性要求。

　　周度投资观点：全球甲烷监测数据加速统一，甲烷减排提速，固废及水体排放源治理有望成为我国甲烷减排的重点。1)主要经济体能源与气候论坛(MEF)领导人会议召开，首次提出全球甲烷承诺能源路径，强化甲烷排放以及治理情况监测。2)IMEO 表示将与合作方在联合国二十七次缔约方大会(COP 27)召开前，开启甲烷排放卫星监测预警响应系统的一期项目。全球甲烷监测数据加速统一，排放量透明化加快各国甲烷减排的顶层设计。3)本次MEF 会议上，我国提出将制定甲烷国家行动计划。我国为全球垃圾填埋甲烷排放量最高的国家，而管控垃圾填埋及废弃物处置为主要人为排放源中相对较经济的减排方式。同时，水库底泥厌氧发酵以及藻类水体富营养化造成大量甲烷排放。我们认为，我国将重点围绕管控垃圾填埋以及水体底泥治理实现甲烷减排。4)投资建议：①垃圾填埋比例有望进一步降低，垃圾焚烧发电渗透率将提升。推荐垃圾焚烧龙头公司三峰环境、瀚蓝环境、光大环境、【中国天楹(000035)、股吧】、绿色动力、伟明环保、旺能环境、高能环境与上海环境，填埋气发电龙头百川畅银为受益标的。②推荐具备柔性清淤技术的水环境治理龙头德林海，碧水源、博世科为受益标的。

　　风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期。