维持震荡偏强运行节奏

　　■广州万隆

　　7日在权重股的拖累下，上证表现偏弱，但中小板、创业板窄幅震荡。市场仍以资金面改善下，板块主导多持续性有限共振下的反复震荡偏强运行节奏为主。

　　权重股（证券、银行、石油）获利了结拖累下，7日上证指数表现偏弱，中小板、创业板则整体维持窄幅震荡整理。而另一方面，从资金细节方面来看，沪股通仍呈现小幅净流入，基本可以确认中线介入资金并没有转向获利了结的左右侧信号。因此，中短期行情面临多杀多的风险并不大，大概率仍然是震荡略偏强的运行节奏为主。

　　目前公募基金为代表的机构资金已经连续两年获得30%的收益率。因此，对于2021年的收益率涨幅是比较谨慎的。而从板块的角度来看，好的赛道已经处于100%的配置比例中，因此虽然从行为主体的角度来看，当前整体资金生态已经改善，但板块的角度来看，主导多方面却并没有强势合力的基础。这也是我们认为中短期行情更多处于震荡略偏强的主要原因。

　　整体上来看，资金面在改善是确定的。一方面是增量资金有做多能力，另一方面是过去几个月的中级震荡整理过程中浮筹得到消化。但从板块层面上来看，机构为代表的中长线资金已经成为市场主导多，但在好的赛道板块中的配置已经达到比较高的水平，这制约了行情的反弹力度。建议右侧继续逢低关注波段操作机会为主。