A股赚钱越来越“科技化” 量化交易火爆催生灵均摘得“备案王”

　　见习记者 包雨珊 本报记者 陈锋 北京报道

　　虽然今年爆发疫情，但私募基金备案热情和节奏丝毫没有减缓，甚至“争先恐后”地成立基金产品，意图在资本市场大放异彩。

　　随着资本市场的发展，投资也越来越“科技化”，在A股波动幅度明显提升的背景下，量化策略基金凭借低回撤、收益稳健以及风险可控等特征吸引了投资者的关注，百亿级量化私募不断涌现。

　　私募排排网显示，截至12月10日，2020年量化私募宁波灵均投资共成立了292只私募基金产品，占其基金产品总数的50%以上，数量惊人。光是今年前三季度，该公司就备案了121只新产品，可谓私募基金的“备案王”。

　　12月伊始，灵均投资就成立了“灵均进取”系列5只私募基金。而在刚过去的11月，私募机构在中基协共备案了1857只证券投资类产品，环比大增47.61%；其中灵均投资备案了54只，数量上拔得头筹。

　　“备案王”的规范化

　　成立于2014年的宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）在今年11月管理规模达到了百亿以上，同期共有10家量化私募公司迈入了百亿私募的行列, 包括明汯投资、宁波幻方量化、灵均投资、幻方量化、九坤投资、金锝资产和鸣石投资等，百亿量化私募在数量上比去年同期的5家增加了一倍。

　　据《华夏时报》记者不完全统计，百亿以上管理规模的私募公司齐发力成立股票策略私募基金产品，其中数量排在前列的包括灵均投资（540只），淡水泉（455只），迎水投资（344只），歌斐诺宝（325只），九坤投资（314只），星石投资（228只），重阳投资（228只）等。

　　在产品收益情况上，灵均投资也十分可观。在备案新基金产品时，中国基金协会要求核查管理人在管的其他产品的运行、管理情况。需提交的相关说明包括但不限于: 管理人在管基金的底层标的主营业务、投资方式、投资金额、投后估值、工商确权情况、预计退出方式及涉及关联交易等信息的详细情况。

　　截至12月10日，灵均投资有14只基金产品累计收益率超过50%，今年以来也保持着至少30%以上的收益率。其中代表产品“灵均多策略商品期货专项1期”的累计收益率高达227.02%，今年以来的收益率已达91.15%。灵均投资今年整体累计收益率达到45.35%，业绩与数量齐头并进。

　　值得注意的是，在快速布局市场的时候，也要规范操作。10月的时候灵均投资旗下44个账户被中国证券业协会列入股票配售对象限制名单，自2020年10月10日至2021年4月9日被限制参与“打新”。

　　究其原因是，宁波灵均投资旗下44只私募产品参与【固德威(688390)、股吧】的科创板首发，由于操作设施问题错过配售时间，未能成功参与“打新”。违反了《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》第十六条规定，网下投资者参与科创板首发股票网下报价后“提供有效报价但未参与申购或未足额申购”。因此这44只私募基金被限制“打新”6个月。而且在被限制期间，该配售对象不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。

　　对此，灵均投资市场部渠道总监张建鹏对《华夏时报》记者表示，公司已经对限制的老产品进行了针对性的改进措施，做出了有效应对。并且新的产品不会受到影响，可正常打新。

　　12 月4日，上交所新发布了《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（2020年修订）》，为贯彻落实新《证券法》要求，持续推进科创板试点注册制改革，进一步规范和完善发行上市审核工作。

　　量化私募越来越火热

　　国内量化私募在过去十年发展迅猛，量化私募圈还出现“北九坤南幻方”、“量化四大天王”等说法。投资机构更加重视量化私募群体的服务需求，从交易系统、产品代销、资本引荐、券源、跟投、场外衍生品、托管外包等多个维度为量化私募赋能。

　　宁波灵均投资合伙人兼CEO蔡枚杰曾就职于中金公司（601995）、鹏华基金、浙商基金等，公司致力于量化对冲产品研究、投资、设计、销售等。灵均投资能在众多私募机构中脱颖而出，仅用6年的发展时间便跻身百亿私募行列。

　　张建鹏告诉《华夏时报》记者，公司今年以来的资产管理规模有所扩大，总体在350 亿元左右，处于量化行业的前列。在投研实力、模型能承载的最大规模等方面提前做了充分的布局。灵均投资目前共110 人，其中投研有 85 人，处于行业第一梯队，未来一年计划2.5亿用于投研，并继续扩大研究队伍和公司规模，为投资者提供更好的服务。

　　在量化产品研究及交易方面，近年来多家私募团队建立了多种量化投资策略模型、自动交易平台，以及市场风险实时监控系统等一整套投研体系。量化私募也凭借低回撤、收益稳健以及风险可控等特质吸引了投资者的关注。

　　张健鹏还对《华夏时报》记者表示，全球排名前五的量化对冲基金，其管理规模都在 600 亿美元以上，其中排名第一的桥水基金，管理规模超 1300 亿美元。前十大对冲基金中有 8 家为量化策略。国内量化私募基金总管理规模估算在 3000 亿元人民币左右，量化起步较晚，认可与接受度还需要时间慢慢被大众所接受。

　　国内量化行业未来有很大的发展空间，随着国内相关政策对于资本市场的支持力度不断提升，未来的权益市场在国家经济活动中的重要性不言而喻。

　　值得一提的是，11月份，量化交易的指数增强策略产品逾六成跑输指数，这既有市场行情的快速轮动原因，也有量化基金发展迅猛，同质化增大风险，市场交易模式变换等因素。