需求回暖 挖掘机销量连续两月翻番增长

　　据中国工程机械商贸网6月12日数据，5月份，总计销售挖掘机11283台，同比增长105.65%，连续两个月实现翻番增长；连续九个月同比增长超过50%。分析师指出，挖掘机销量持续增长一方面在于需求增长，同时也与去年基数较低有关。

　　销量持续增长

　　数据显示，5月份，各品牌挖掘机销量继续呈现普涨局面，优势品牌表现更胜一筹。在纳入统计的26个品牌挖掘机中，21个实现同比增长。其中，10个品牌实现翻番增长。排名前五的品牌依次为三一重机、卡特彼勒、徐工、斗山、柳工(000528)。销量前十名的品牌合计销售挖掘机约9200台，同比增长124.54%，表现优于全行业。

　　国家统计局日前发布的数据显示，今年1-4月，456种产品产量同比实现增长，其中包括建筑工程用机械。

　　业内人士认为，挖掘机作为工程机械行业复苏的先行指标，其销售数据回暖后，起重机、混凝土机械的销售将依次出现增长。据中国工程机械协会统计数据，2017年4月，起重机销量为3058台，同比增长60%，连续7个月实现增长。

　　对于挖掘机等工程机械销量增长的主要原因，中泰证券分析师认为，基础设施建设需求回暖，叠加设备更新需求及行业竞争格局改善等因素的影响。首先，基建和房地产增长带动新增工程机械需求增加。目前国内基础设施建设中大力推广PPP模式，城市轨道交通、铁路干线和支线建设、矿山、农田水利等基础设施建设回暖，再加上供给侧改革带动煤炭、钢铁、水泥等价格上涨，促进大型工程机械产品的销量增长。其次，工程机械更新需求增加。近期工程机械销量中设备更新换代占了较大份额。一般情况下工程机械寿命在6-10年，目前离工程机械行业上个高峰期2007年-2011年已有6-10年，未来2-3年工程机械更新需求空间较大。此外，经过6年左右的行业深度调整，工程机械行业竞争格局不断改善，龙头公司有望率先实现复苏。

　　申万宏源(000166)证券分析师对中国证券报记者表示，除需求增长外，挖掘机销量持续高位增长也与去年同期基数较低有关。

　　企业业绩向好

　　随着工程机械销量的增长，工程机械企业逐渐进入业绩兑现期，三一重工(600031)等公司业绩出现大幅增长。

　　今年一季度，三一重工实现营业收入93.77亿元，同比增长79.38%；归属于上市公司股东的净利润为7.46亿元，同比增长727.06%。公司表示，主导产品的市场竞争力提升，销售大幅增加。

　　5月份数据显示，三一重工的SY75C-10型挖掘机销量占据挖掘机销售榜首地位，单月销售530台，占小型挖掘机总销量的9.47%。

　　此外，工程机械行业整体盈利能力显著回升。安信证券对一百余家机械行业相关公司的统计数据显示，机械行业整体营业收入增速在2016年第二季度触底后，目前已恢复到往年中枢水平，盈利能力边际改善。工程机械行业今年一季度实现营业收入285.96亿元，同比增长63%，实现净利润15.82亿元，同比大幅扭亏为盈。

　　分析人士指出，基础设施建设持续期至少3-4年。随着基建投资的力度不减以及“一带一路”倡议落地带来海外市场机遇，工程机械行业将保持持续复苏态势。中泰证券看好工程机械板块及相关龙头企业。

　　林州重机(002535)预计2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为2829.68万元至3286.08万元，变动幅度为210%至260%。公司表示，工程机械行业经济景气趋好，公司业务量增加。

　　山河智能(002097)预计上半年归属于上市公司股东的净利润为12348万元至13230万元，同比增长600%至650%。公司表示，工程机械市场需求转旺，公司装备板块业绩大幅增长。

　　概念股解析：

　　三一重工：2013年三一重工实现挖掘机销量15，682 台，市场份额达13.7%，处于绝对领先地位。这一点从8月份的挖掘机销售数量上也可以看出来。数据显示，今年8月，三一挖掘机实现了今年以来的最高市场 份额，市场占有率扩至16.7%，继续居行业第一。而且，根据三一重工半年报显示，该公司的挖掘机毛利率同比上升了3.9 个百分点至37.0%，中金公司将其归因于原材料成本下降。

　　山推股份(000680)：主要从事推土机、推耙机、挖掘机、铲运机及矿山机械的开发、制造、销售；主机附属装置、农机具、工矿配件的销售；矿山机械修理。

　　柳工：据2014半年报，上半年，柳工中大吨位装载机继续领跑行业，保持了市场占有率第一的地位；挖掘机在行业整体下滑10%的情况下逆势增长17%，增速全行业第一。

　　山河智能：山河智能自2006年开始对挖掘机节能技术的研究，结合多项国家863与科技支撑项目，先后完成节能挖掘机系列产品的开发。

　　中联重科(000157)：公司持续在海外市场发力，在2014上半年成功交付伊朗市场180台土方机械的基础上，日前再次向伊朗市场交付大批中大型挖掘机。