券商聚焦汇丰下调中电控股(00002)目标价18%至72港元 降至“持有”评级

　　汇丰发研报指，中电控股（00002）在中国的香港、内地和印度的电力业务符合公司预期，该行持续看好公司的优质营运，并指其香港业务具较佳增长及高回报前景。但鉴于其澳大利亚业务的盈利不确定性，该行将目标价从88港元下调18%至72港元，评级从“买入”下调至“持有”，并指其缺乏积极催化剂。该行续指，由于中电重申其股息分配政策，因此估值的下行空间似乎有限。基于其现金充足且净负债率健康（2021年底：45%），该行仍看好其股息政策的实行。

　　据悉，中电控股近日发布盈利预警，由于澳大利亚能源公司(EA)的远期能源合约公允价值亏损72亿港元，公司2022年前五个月未经审计亏损37亿港元。该行认为，公司发布盈利预警旨在对冲电价飙升造成的损失，对其现金影响有限。此外，此前由于停电和煤炭供应问题，其澳大利亚业务分部(EA)不得不购买市场电力以确保电力供应，进而降低其核心盈利。对此中电表示自6月其运营已恢复正常，并称将局部受益于价格高企的电力环境。但鉴于对澳大利亚煤炭供应问题的担忧，该行预计其2022年及之后的核心收益将出现下滑。