券商聚焦瑞信维持达利食品(03799)“跑赢大市”评级 看好其下半年业绩复苏前景

　　瑞信发研报指，2022年第二季度，疫情封控导致市场、尤其是对能量饮料的需求低迷。该行现预计达利食品(03799)上半年销售额录得高个位数跌幅，其中家庭消费板块实现低个位数增长，零食板块呈中个位数至高个位数下降，以及即饮料录得两位数跌幅。预计上半年毛利率将同比缩减300个基点，净利率将同比下降17%。

　　该行续指，疫情仍是关键的影响因素。考虑到能量饮料需求的强劲反弹和疫情缓和，预计下半年情况将连续改善。该行将公司2022/23年净利润下调15%/7%，并引入2024财年预测，对应2021-24年销售额复合年均增长率为4.5%，净利润复合年均增长率为4.9%。该行仍看好公司短保面包、豆浆、能量饮料以及新产品的带来的增长前景，并料其将支撑公司未来几年的中个位数年复合增长率。该行公司目标价从5.6港元下调5%至5.3港元，维持“跑赢大市”评级。