券商聚焦华西证券维持心动公司(02400)“买入”评级 下调目标价35.3%至20.85港元

　　华西证券发布研究报告指出，心动公司(02400)10月12日自研ARPG游戏《火炬之光：无限》海外公测上线至今表现不俗，《铃兰之剑》《心动小镇》等储备项目丰富测试及上线节奏清晰，产品周期陆续兑现有望推动公司实现2023年盈亏平衡。该行维持盈利预测不变，基于分部估值法，选取可比公司对游戏业务、TapTap业务进行分部估值并加总，参考2022年10月30日人民币港元汇率，合理市值下调35.3%为100.17亿港元，对于目标价下调35.3%至20.85港元，维持“买入”评级。

　　该行指出，公司经典IP大作打磨多时，“暗黑之父”加盟备受期待，上线前夕预约量已突破200万，为公测打下良好基础。此外，《火炬之光：无限》使用UE4引擎开发，延续IP世界观背景并糅合美式卡通画风，以追求机制装备与BD搭配为核心体验，首先通过8小时的单机流程提升玩家沉浸度，随即每3个月一次的赛季内容更新与挑战目标将不断引导玩家构建全新BD流派，其独特的打宝机制与极致的BD体验令游戏的战斗爽快感与变化感得以提升。

　　该行指出续指，《火炬之光：无限》公测至今表现不俗，产品周期启动盈亏平衡可期。公测当日，即登上多地iOS免费榜Top10，上线至今整体表现良好，GameRefinery数据显示美国、英国、澳大利亚、德国等地流水领先，玩家反馈良好付费率有所提升，TapTap评分保持稳定，预计该作海外首月流水表现不俗。与此同时，公司多款手游上线、测试或结束测试，丰富的产品管线陆续兑现，有望印证公司多年自研投入并助推公司实现23年盈亏平衡目标。