汽车行业：新能源汽车延续高增长 乘用车进入去库存阶段

　　【Top Call】本周我们继续重点推荐买入汽车遮阳板全球龙头【岱美股份(603730)、股吧】！全球遮阳板龙头自身成本+格局优势极强，内饰品类扩张打开5倍于遮阳板中长期成长空间，未来3年复合增速有望实现22%以上，非常值得配置。通过“工艺改进标准化+提升自制率+核心技术团队稳定”确立成长初期的核心成本优势；“北美竞争温和+规模效应促进成本领先正反馈+并购Motus”持续优化公司在核心市场的竞争格局，享受成长与高盈利；“工艺相通性+渠道互补”确保头枕、扶手业务大概率能复制遮阳板的成长路径。

　　【节能与新能源汽车】8月新能源狭义乘用车依然延续高增长。8月新能源狭义乘用车批发销量8.42万辆，同比增长60%，环比增长19%；1-8月新能源狭义乘用车累计销量达50.74万辆，同比增长100%。其中，纯电动乘用车8月销量为5.82万辆，同比增长38%，环比增长23%；1-8月累计销量36.30万辆，同比增长79%。插电混动乘用车8月销量2.60万辆，同比增长147%，环比增长12%；1-8月累计销量14.43万辆，同比增长183%，插电混动车型增长强劲。

　　【乘用车】8月汽车经销商综合库存系数(期末库存量/当期销售量)为1.66，同比上升22%，环比下降7%，库存水平位于警戒线1.5以上，表明汽车经销商库存仍然处于较高位置，环比下滑的库存系数表明经销商已经开始进入去库存阶段。8月狭义乘用车产量167.5万辆低于批发量176.0万辆，表明企业已经开始去库存。乘用车进入需求疲弱的去库存阶段，厂商经销商盈利承压，建议关注乘用车龙头吉利汽车、【上汽集团(600104)、股吧】。

　　风险提示：宏观经济不及预期，新能源汽车销量不及预期。