商业贸易行业跟踪周报:化妆品多品牌增长质量较高 抖音等新平台逐步放量
摘要: 本周行业观点化妆品三季报业绩总结:化妆品多品牌增长质量较高,抖音等新平台逐步放量。(1)贝泰妮:线上、线下渠道持续高增,以“舒敏+”思路打造大单品(舒敏系列表现强劲,
本周行业观点
化妆品三季报业绩总结:化妆品多品牌增长质量较高,抖音等新平台逐步放量。(1)贝泰妮:线上、线下渠道持续高增,以“舒敏+”思路打造大单品(舒敏系列表现强劲,与敏感肌相关的防晒、美白、冻干面膜等大单品也快速增长),抖音渠道增量显着,2021 年Q1-Q3 贝泰妮营收/归母净利润增速分别为49.1%/65.0%;(2)上海家化:2021Q3 电商增速环比有所恢复,佰草集“太极系列”随着系列的完善占比持续提升,特渠、海外业务收入同降影响Q3 收入增速, 2021 年Q1-Q3 上海家化营收/归母净利润增速分别为8.7%/34.7%;(3)珀莱雅:线上表现持续亮眼,2021 年前三季度线上增速高达70%+, 线上占比提升至80%+,双抗、红宝石系列大单品天猫平台营收占比较高,抖音平台放量明显,2021年Q1-Q3 珀莱雅营收/归母净利润增速分别为31.5%/27.8%;(4)【壹网壹创(300792)、股吧】:“全域电商”+“新消费品加速”双引擎驱动,受益于规模效应持续发挥、新增业务增长较快等因素,Q3 归母净利润环比提升,2021 年Q1-Q3 壹网壹创营收/归母净利润增速分别为-11.6%/24.2%;(5)【华熙生物(688363)、股吧】:2021Q3 功能性护肤品牌延续较高增速,除了天猫旗舰店,主要品牌也积极拓展抖音、京东、唯品会等垂直渠道和分销渠道,费用率有望逐步稳定并呈良好管控趋势,2021 年Q1-Q3 【华熙生物(688363)、股吧】营收/归母净利润增速分别为88.7%/26.9%。
展望Q4,年末大促值得关注。根据我们跟踪的第三方数据,珀莱雅、薇诺娜、夸迪、润百颜、玉泽等品牌预售表现突出,有望对主要上市公司的Q4 业绩形成催化。推荐贝泰妮、珀莱雅、上海家化、华熙生物、【壹网壹创(300792)、股吧】。
本周发布报告(本周指10 月25 日至10 月31 日,下同)
《李宁2021Q3 点评:2021Q3 流水40%-50%低段增长,国潮本潮延续强势表现》
《华熙生物2021Q3 点评:营收保持高增,功能性护肤主要品牌费用率趋于改善》
《贝泰妮2021Q3 点评:业绩持续印证,新兴渠道拓展较为顺利》
《华利集团2021Q3 点评:Q3 收入同比+31%,Nike 和Deckers 订单高增》
《【国联股份(603613)、股吧】2021Q3 点评:归母净利+89.5%超预告上限,“双十”电商节圆满收官定后续成长》
《珀莱雅2021Q3 点评:业绩稳健,线上高增,大单品战略卓有成效》
《上海家化2021Q3 点评:扣非净利润增长较快,电商增速同比有所恢复》
《密尔克卫2021Q3 点评:归母净利润+67%,推出股权激励计划绑定骨干员工》
风险提示:疫情反复、行业竞争加剧、新品不及预期、宏观经济波动等。
珀莱雅,单品