短期流动性压力凸显 三大指数震荡走弱

　　1月28日，三大指数全天震荡走低。截至28日收盘，上证指数跌1.91%，报3505.18点，盘中一度失守3500点；深证成指跌3.25%，报14913.21点；创业板指大跌3.63%，报3161.86点。两市个股跌多涨少，超2900只个股下跌，其中49只跌停，市场赚钱效应较差。当日，两市成交额合计为9155.8亿元，北向资金净流出64.05亿元。

　　从行业来看，申万28个一级行业几乎全部下跌。航运概念方面，中远海控（601919）、【中远海特(600428)、股吧】（600428）、中集集团（000039）跌停；有色冶炼加工概念上，洛阳钼业（603993）、紫金矿业（601899）、容百科技等集体大跌；煤炭开采概念集体走低，陕西黑猫（601015）、云煤能源（600792）跌停；医疗器械概念回调，英科医疗（300677）、【佰仁医疗(688198)、股吧】、蓝帆医疗（002382）等集体大跌；消费电子大幅走弱，歌尔股份（002241）跌停、信维通信（300136）跌超10%；石油开采、电气设备、军工、白色家电等多板块也集体走弱。而网游、影视等少数“宅经济”概念股逆市上涨，顺网科技（300113）涨超12%，凯撒文化（002425）、天舟文化（300148）涨超9%。

　　值得注意的是，当日，短期流动性压力进一步显现，交易所债券回购利率全线大幅攀升。上交所隔夜回购GC001利率收盘报7.145%，盘中最高触及9.99%，创逾两年新高，GC001、GC002、GC003、GC004等主要品类环比上涨均超过200基点，GC007报4.077%，环比上涨也达171.50基点。深交所隔夜回购R-001利率收报4.9%，环比大涨117基点，盘中最高触及9.8%，创逾两年新高。

　　展望后市，中信证券指出，考虑到货币政策取向仍然强调“不急转弯”，预计升准、加息等紧缩政策将不会出现，但银行间流动性波动性将会上升。交易层面，后续主要需要关注央行操作与春节资金缺口之间的预期差。