机构论市：沪指“三只乌鸦”破位式下跌 大盘短线见底概率很大

　　巨丰投顾:沪指“三只乌鸦”破位式下跌 大盘短线见底概率很大

　　【盘面简述】

　　周五，两市震荡调整，股指走出三连阴，短线破位；尾盘股指跌幅收窄。盘面上，汽车、酿酒、航天航空、黄金等涨幅居前；农药兽药、安防、软件服务、安防、电子信息、环保等跌幅居前。概念股方面，次新股、猪肉概念、超级品牌、新零售、大飞机等逆势上涨。目前大盘连续调整，量能是制约股指上行的重要因素。可逢低关注新兴产业中的小市值高成长股，尤其是短线超跌的品种。

　　【消息面】

　　1、国资委密集调研央企 关键核心技术领域或有新动作

　　有迹象显示，国资布局或正酝酿新的结构调整。据上证报记者最新统计，今年4月份以来，包括国资委党委书记、主任、副主任等的多位负责人分头对20余家央企进行了调研，核心围绕“自主创新和突破关键核心技术”。

　　2、尽快披露！ 投服中心喊话年报“难产”公司

　　今年年报“爽约”公司较往年多了不少。截至目前，年报披露截止已近1个月，仍有7家上市公司年报“难产”。这一情况引起了中证中小投资者服务中心的高度关注。投服中心对上证报表示，逾期未披露年报的行为侵害了投资者的知情权，且存重大风险隐患。

　　【巨丰观点】

　　周五，两市震荡调整，股指走出三连阴，短线破位。盘面上，汽车、酿酒、航天航空、黄金等涨幅居前；农药兽药、安防、软件服务、安防、电子信息、环保等跌幅居前。概念股方面，次新股、猪肉概念、超级品牌、新零售、大飞机等逆势上涨；数字中国、国产软件、集成电路、人工智能大幅下跌。

　　汽车板块延续强势：跃岭股份(002725,股吧)、欣锐科技(300745,股吧)、贝斯特(300580,股吧)、铁流股份(603926,股吧)、隆盛科技(300680,股吧)、亚夏汽车(002607,股吧)、联诚精密(002921,股吧)、万通智控(300643,股吧)、日盈电子(603286,股吧)、中马传动(603767,股吧)等涨停，西菱动力(300733,股吧)、亚普股份(603013,股吧)、朗博科技(603655,股吧)、苏奥传感(300507,股吧)、今飞凯达(002863,股吧)等领涨。

　　次新股延续强势：药明康德(603259,股吧)、隆盛科技、日盈电子、深信服(300454,股吧)、中马传动、庄园牧场(002910,股吧)等近20只个股涨停。酿酒板块震荡走高：洋河股份(002304,股吧)、金种子酒(600199,股吧)、青岛啤酒(600600,股吧)、顺鑫农业(000860,股吧)等领涨。

　　巨丰投顾认为前期大盘调整期间成交量萎缩明显，是构筑底部的信号。周五市场加速调整，酿酒、汽车等板块逆势上涨，股指三连阴，创业板逼近1800点；沪指跌破3150点。尽管今日股指跌幅较深，但个股杀跌力度不大，大盘短线见底的可能性很大。总体看，近期市场存量博弈为主，超跌之后必有反弹，投资者可以逢低关注小市值个股的超跌反弹机会。

　　广州万隆:抵抗式盘中反弹 多一分谨慎

　　大盘指数弱势调整，在预期没有得到兑现的情况下，失望离场情绪在逐步释放。预计行情仍维持结构性逢低介入机会为主，投资者仍需要多一分谨慎。

　　一致预期认为行情有望震荡向上的情况下，指数却是弱势调整表现为主。说明当前投资者对市场的看法是存在认知偏差。从舆情观点整理情况来看，近期投资者看多反弹的逻辑主要包括以下几方面，一是贸易冲突得到缓解，二是经济韧性得到验证，三是外资正在加速流入。从行为心理分析的角度来看，在这些利好得到投资者坚定认同的情况下，指数却逆向而行，说明整体市场仍受更大的中期逻辑制约。这是当前我们需要关注的。

　　制约行情的中期逻辑应该是基于宏观流动性。即在金融去杠杆、美国加息等因素的影响下，宏观资金格局维持偏紧的格局仍将会延续。而另一方面需要提及的是，随着国际油价上涨，市场面临经济表现有限，但物价上涨的类滞胀宏观格局。万隆证券研究中心认为，这才是当前投资者存在的真正认知偏差。因此，对于后期市场，我们认为市场大概率将会维持震荡波动的格局。

　　整体上来看，目前政策层面只是在边际修正，但并不改整体对市场仍然构成制约的核心。因此，在实际做多意愿并不强的情况下，可能会导致部分资金选择失望离场的拖累。但是另一方面值得关注的是，从微观的角度来看，两融规模及沪深股通仍是流入状态。这意味着中期筑底的运行节奏并没有改变。

　　源达:市场极度缩量暗示空头力量衰竭 沪指有望出现头肩底走势

　　周五沪强深弱格局明显，上证指数低开后延续弱势整理，午后再度走低，回落明显，创业板领跌两市，抑制市场交投热情，午后振幅有所收窄。个股延续普跌行情，市场观望情绪渐浓。从盘面上早盘无人驾驶逆势走强，路畅科技(002813,股吧)直线封板，德赛西威(002920,股吧)、万安科技(002590,股吧)等集体跟涨；汽车零部件再获青睐，跃岭股份、隆盛科技等拉升明显；军工也异动明显。午后世界杯概念有所表现，雷曼股份(300162,股吧)直线涨停；粤港澳自贸区板块也有所动作，不过国产软件、集成电路、数字中国等板块继续回调，打击市场人气。

　　从技术上来看，沪综指全天维持震荡杀跌之势，尾盘再度走低彰显市场资金对于周末不确定担忧的增加，做多热情有所减少。周线上结束四连阳走势，再度向5周、10周均线叠加的位置寻找支撑，密切关注下方的承接力度。日线上冲高回落，重回探底之路。创业板日线上走出三连阴将前期反弹的成果悉数回吐，MACD指标也呈现死叉之势，短期指标修复仍需时间。周线上承压250周线，在无量能的配合下，快速上攻还欠火候。

　　源达收评：

　　今日上证指数震荡下行，并跌破20日均线，但是量能呈现不断缩量的状态，基本上与前期极度缩量1500亿相接近，也说明空方力量正在衰竭，下周的反弹可以期待。当下依旧保持前期的观点不变，指数在构筑右肩，由于短线指标还未完全修复，很有可能会出现复合型头肩底的结构，因此投资者应该保持一份耐心。创业板指已经失守多条短期均线，目前看下方的年线及半年线仍有一定的支撑作用，只要不是有效跌破则继续看多。又逢周末，建议多留意此期间的政策消息，并从中捕捉具备投资价值的个股机会。

　　湘财证券:多头重心反射未来牛股群体

　　今日两市股指常规开盘，横向整理后于10:20开始出现回落，11:02后再度回升至中午收盘；午后股指出现较为明显的回落；盘面热点：次新股、猪肉、仿制药、抗流感、新零售、汽车类、酿酒、航空、运输设备、仓储物流、运输服务等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

　　震荡整理的行情仍在延续中，不过看似较为平和的盘面，如果细致观察，还是有一些不同，主板的调整与次新股的走势形成较为明显的反差，主板方面沪指和深成指本周下跌近2%左右，而次新指数和深次新指数本周却上涨超5%。

　　从这个数据可以看出，我们前期预判市场分化的观点得到印证，而主角正是我们持续关注三个多月的次新股。次新股经常得到资金的认同这是市场的选择，另外，以2014—2015年牛市为例，成为超级牛股的标的基本都是2014年之前发行的新股。以史为鉴，近几年大量发行的新股，能否成为未来几年可能出现的大牛市的潜力标的，是值得思考的。

　　就主板的沪指而言，湘财证券曾在上周五(5月18日)《沪指变局分水岭曝光》的博文中明确指出：沪指短线压力3190—3200点、波段压力3240点附近需要重点关注。因为这两个区域是沪指转势的分界线，尤其是3240点。而本周一(21日)沪指最高上冲至3219点后出现连续回落，基本在我们的预期之中，后期该指数延续震荡整理的概率较大。

　　总结一句话：新陈代谢是所有行业的必然趋势，资本市场当然不会例外，在分化成为常态的市场中，如果你是一个风险厌恶者，建议持续对白马龙头进行关注，如果你是一个风险承受力较大的投资者，那么建议对题材股和次新股进行长期研究。

　　博星投顾:市场两极分化 关注真成长

　　今天两市继续回调，创蓝筹和新蓝筹成为杀跌主力，收盘沪指下跌-0.42%，创业板指下跌-1.84%。从盘面上看，汽车、酿酒、航空等板块涨幅居前，电脑设备、软件服务、半导体等板块跌幅居前。沪股通净流入15.1亿，深股通净流入6.71亿。

　　资源、大金融等权重蓝筹还是阴跌走势，而半导体、软件、计算机等科技蓝筹和创蓝筹跌幅较大，对市场人气有一定挫伤。但活跃资金依然热情高涨，抱团炒妖股，不理会指数涨跌。宏川智慧(002930,股吧)特停，道森股份(603800,股吧)(5板)、科创新源(300731,股吧)(4板)接力顶一字卡位，汽车零部件集体高潮，次新加概念的短线炒作模式还是继续。医药、食品饮料、酿酒等大消费板块依然抗跌，延续上涨趋势。

　　整体来看，市场呈现两极分化行情，虽然指数下跌，但两市仍有40余只个股涨停，赚钱效应还在，但操作难度加大。今天汽车板块扛起了大旗，但连涨两天之后面临分化，下周初需要有新的大容量板块起来，唯有此，指数才能企稳。

　　沪指：受隔夜美股影响，早盘沪指惯性低开，跌破20日均线，之后回补缺口维持弱势震荡，午后加速下行，跌破3145支撑平台，尾盘小幅反弹，全天收小阴纺锤线，成交量与昨天大致持平。缩量小纺锤线是止跌企稳的信号，如果下周初能快速收回到3145支撑位上方，短线就会企稳反弹。

　　创业板指：创业板指全天维持震荡下行格局，收盘大跌-1.84%，跌破上升趋势线和年线的支撑，K线是光脚中阴线，难言企稳，下周初大概率还会有下探的动作。MACD指标快慢线形成死叉，能量柱由红翻绿，短线建议控制好仓位，防范风险，对于之前涨幅较大的以及没有业绩支撑的个股，要注意回避。

　　供给侧改革的持续深化以及环保监管升级提升化工行业的市场集中度，化工企业2017年全年盈利水平显着改善。2017年基础化工行业上市公司营业收入同比增长25.52%，净利润同比增长39.23%。行业整体营业利润率5.18%，较16年同期增加14.60%。

　　受益于供给端收缩原材料价格上涨，化工产品涨价明显，17个子行业今年收入全部实现增长。其中，纯碱、氮肥、炭黑、聚氨酯等子行业净利润同比增长靠前；粘胶、轮胎、复合肥、氯碱和改性塑料行业则出现不同程度的业绩下滑。受供给侧改革及下游需求提振，炭黑和氮肥行业扭亏为盈。随着供给侧改革的深化，部分子行业的供需格局实质性好转，如涤纶、聚氨酯、氯碱行业，2018年景气度有望得到延续。

　　长期看，行业杠杆率明显下降，资产负债表持续修复。2017年，行业的资产负债表得到较明显的修复，资产营运水平得到较大提升。炭黑、氮肥、聚氨酯等行业总资产周转率同比变化较大。从资产负债率来看，2017年基础化工行业资产负债率为49.47%，同比减少1.52个百分点。子行业中负债率下降较大的有聚氨酯(-22.35%)、氮肥(-11.12%)、纯碱(-8.35%)等。操作上，鉴于行业集中度进一步提升，可以重点关注各子行业龙头，如聚氨酯龙头万华化学(600309,股吧)、化纤龙头荣盛石化(002493,股吧)/恒力股份(600346,股吧)、农药龙头扬农化工(600486,股吧)，以及杀菌剂龙头利民股份(002734,股吧)等。

　　操作上，中期建议关注走趋势行情的医药、食品饮料、酿酒等大消费板块；短期可关注回调到位的化工化纤板块、逆势上涨的新零售概念股以及受益于中国大幅增加进口的运输和仓储物流板块。北京博星证券投顾认为，近期权重蓝筹持续阴跌，大概率是机构在缓慢降低仓位，短期不建议盲目抄底；选股时可以从基本面过硬、板块资金容量大(有流动性保证)、技术面处于上升趋势这三个方面入手，注重成长性。临近二季度末，市场进入半年报预披露期，可重点关注半年报有望大幅预增的优质个股。