久友资本李阳：私募股权正从“另类投资”变为“主流投资”

　　改革开放40年来，中国社会财富实现了传奇般的创造积累。从规模上来看，目前中国财富管理市场已经达到百万亿级别。在很长一段时期里，野蛮生长的财富体量催生出眼花缭乱的投资渠道，资本脱实向虚，阻碍着中国经济的平稳发展。

　　近年来，国家出台了一系列政策措施，去杠杆、破刚兑、扶持高新技术产业、引导资本向实体领域流动，股权投资行业迎来了历史性的发展机遇，如何把握国运大势、分享发展红利成为值得每个人关注的问题。

　　久友资本董事长、首席管理合伙人李阳先生在6月9日举办的“布局新经济 把握新动能——久友资本2018年投资人大会”上与到会的投资人共同展望新经济时代股权投资行业的未来。

　　私募股权投资的3个巨大优势

　　李阳介绍，私募股权投资在国外历史悠久且创造了大量的财富。中国私募股权投资起步较晚，但已经实现长足的进步。

　　具体来讲，私募股权投资相比其他领域或类型的投资，具备3个巨大优势。

　　第一是政策支持：在当下的中国，房地产已经不代表未来经济发展的趋势，而新经济、新产业的发展需要股权投资的大力支持，在“去杠杆”的大背景下，私募股权等直接类投资获得政策的大力鼓励与支持。

　　第二是回报优势：对优质项目和企业的投资，尤其是面向新经济的股权投资，能够为投资人带来高额的收益和巨大的财富。

　　第三是跨界优势：传统实业存在极强的边界和周期属性；而私募股权投资是个人、家庭和企业，实现跨行业、跨地域、跨周期，甚至是跨国界，参与到最优秀、最领先的新兴产业进行投资布局和财富配置的最有效方式。

　　李阳总结道：“私募股权投资是资本市场皇冠上的明珠，更是未来投资的趋势。”事实上，得益于新经济、新产业的崛起，以及国家政策的鼓励支持，中国私募股权投资在近几年获得快速发展。

　　李阳介绍，截至2017年底，私募基金规模达到11.1万亿，已超过公募基金规模；2016、2017两年，中国私募基金规模累计增长118%；与股权投资的发展相对应的是中国财富总量的增长：2017年中国是亚太地区财富增长最强劲的国家，中国财富总值增加了1.7万亿美元，达到29万亿美元，成为仅次于美国的世界第二大财富国。九成以上的中国高净值人士都配置了新经济领域的私募股权投资，并不同程度的减少了固收产品配置。私募股权正从“另类投资”变为“主流投资”，成为资产配置的方向和趋势。

　　参与股权投资的3大核心要素

　　对于参与股权投资的关键点，李阳总结了3大核心要素：趋势、路径、团队，“简单说就是找对方向走对路，选对时间跟对人。”

　　中国当下最大的趋势就是国运转折。中国正处于至关重要的“国运转折点”，极有可能即将迎来过去两千多年以来继汉、唐之后的第三次最伟大的鼎盛时期。

　　在这样的历史阶段，国家各个方面都在发生重要变化。以产业结构调整、要素优化配置、经济增长转型为特征的供给侧改革大环境下，新兴产业的快速崛起为股权投资带来了大量的机会；另一方面，改革开放40年来中国已经完成了巨大的财富积累，大量高净值客户亟需财富配置及管理服务。机遇与需求并存，股权投资正处于大有可为的历史机遇期。

　　李阳同时强调，选择正确的赛道对于股权投资至关重要。目前国家大力发展战略新兴产业，如云计算、大数据、芯片研发、生物医药、人工智能、通信网络、高端装备制造、新材料等，为我们指明了正确的路径。

　　另外，李阳表示，股权投资门槛高，通过个人难以实现，因此选择团队尤为重要。优秀的投资机构应该具备几点特质：合规运营、勤奋专业、资源丰富、值得信赖。

　　如何选择正确的投资赛道

　　李阳介绍，久友资本自成立以来，就始终恪守价值投资的理念，在四大行业赛道上，聚焦投资布局：

　　第一是生物科技、医疗健康，这个赛道解决的是人口刚需。中国人均寿命已经达到75岁，世界人均寿命最高的国家日本人均寿命达到81岁，随着生物科技、医疗健康产业的发展，未来人均寿命还会不断增长。在中国这样人口庞大的国家，老龄化所带来的医疗健康市场空间十分巨大。

　　第二是人工智能、大数据、现代信息服务，代表人类科技的必然趋势。在今天这个大数据时代，每个人既是大数据的服务对象，本身也是数据源。中国能够出现腾讯、阿里巴巴这种量级的企业，离不开中国巨大而统一的市场，这是全球其他国家都不具备的。所以人工智能、大数据、现代信息服务在中国有广阔的空间。

　　第三是先进制造、高端装备、新材料、军工。近期美国制裁中兴的事件为我们敲响了警钟，也进一步推动国家在这些方面寻求发展和突破，带来了大量投资机会。

　　第四是文化、教育、娱乐、传媒。从长远来讲，国家与民族的竞争本质上是人的竞争，更是素质与文化的竞争，文教娱乐产业具有长久而巨大的发展空间。

　　李阳介绍，在过去几年里久友资本聚焦于上述几个赛道，累计投资规模已达15亿元。

　　股权投资如何适应新时代的市场环境

　　对于股权投资行业在新时代市场环境中所面临的机遇与挑战，李阳给出了独特见解。

　　他表示，传统机构“自下而上”的项目筛选模式，已经不适应当前优质项目稀缺、机构众多、彼此竞争激烈的市场环境了。久友资本通过创新的平台+合伙人模式，开创了“自上而下”的全新模式，打破单一机构边界，高效匹配优质项目与财富资源，更好地适应当前的市场环境。

　　李阳介绍，依托强大丰富的平台资源，久友资本围绕募、投、研、管、退各个环节构建起一个闭环生态，实现协同效应，最大程度释放行业资源，创造增量价值。

　　对于私募股权投资机构而言，“稳行”十分重要。宁缺毋滥，扎实前行，保障每一个项目都经得住推敲，能够过自己这一关，才分享给投资人。只有这样才能走的长远，真正把握住国运大势下的股权投资机会。

　　股权投资的时代大幕已经开启。今天的世界，传统和经验不断被颠覆，新事物、新模式不断创造着过去难以想象的传奇。自古成大业者无不是应势而谋，顺势而为。在新经济下，引导资本脱虚向实的股权投资将在中国崛起的进程中扮演重要角色。