私募学院：再次回踩2800！A股各板块表现不一，哪里会成为“中国股王”的摇篮？

　　私募排排网莫静

　　这两天排排君的朋友圈流传着一句话“市场研究猛如虎，涨跌全靠特朗普”。在特朗普威胁加税的声音之下，黑天鹅的横空出世让美股与A股都出现了不同程度的下跌，A股市场狂跌40多个点，大盘重新回到2800多点的位置，仍然还在上涨的也只有近日被炒得火热的科创板了。活跃于美国华尔街的纽约天骄基金管理公司总裁对国内科创板的开市交易倍感兴奋，认为科创板是最可能孕育出“股王”的沃土。

　　所谓人生有三大错觉：股市要涨，楼市崩盘，她还爱你……伴随着上市公司实控人上演的“监狱风云”和中报披露季的到来，昔日明星白马股们用一个个业绩雷向股民们践行了一个段子：股市这东西吧，奥迪进去，奥拓出来，巴菲特进去，霍比特出来。

　　爆雷归爆雷，A股依旧是大家的A股。股市行情好的时候，券商营业部都会来很多客户要求开通创业板，想要参与创业板交易，以追求更多的潜在收益。在今日的频繁爆雷中，有不少都是创业板昔日的明星级别上市企业。我们经常听到主板、创业板、中小板、新三板，还有现在进行得如火如荼的科创板，对于投资新手而言，也许不清楚这些板都是什么意思，在这些板上市的企业都有什么区别，今天咱就来说一说中国的多层次资本市场。

　　从我国资本市场的组成来看，主板、中小板、创业板、新三板和科创板都是我国资本市场的组成部分，但在资本市场中也分了不同的层次，分别是场内市场和场外市场。场内市场即包括上海证券交易所和深圳证券交易所在内的交易所市场，我们平时所说的主板、中小板、创业板和科创板都属于场内交易所市场，在场内市场中所对应的企业均为上市公司。

　　顾名思义，场外市场就是交易所之外的市场，也称为OTC，大家平时常听到的新三板即全国中小企业股份转让系统就属于场外市场，此外还包括区域性股权交易市场和券商OTC市场，在场外市场上所对应的的企业均为非上市公司。

　　人类社会分成三六九等，资本市场也是一样。而企业作为资本市场的重要组成部分，分类也是必然的。不同板块上交易的企业，在资本市场中的地位也不一样企业阶级从上到下呈金字塔型排列，从老大哥级别的土豪主板到工薪阶级的区域股权市场，应有尽有。

　　一线城市老大哥：主板

　　主板市场就是常说的一板市场，即沪深主板，在上交所上市的主板企业股票代码以600开头，在深交所上市的主板企业股票代码以000开头。主板上市又称为第一板上市，作为市场老大哥，能在主板上市的公司，一般都是非富即贵，因为它们不仅财务数据要达标，同时还要通过证监会和发审委漫长的层层考核。

　　在主板市场上，通常都是较大型、基础较佳以及具有盈利纪录的公司在筹集资金，其上市需要满足持续合法经营三年以上、三年来主营业务和董监高均未发生重大变化、发行前股本总额不少于3000万元等条件。很多企业往往在经营上都不够稳定，效益不突出甚至有亏损，很难在主板市场上实现上市。

　　新一线中产积极：中小板

　　中小板是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市，在中小板上市的企业市场代码均以002开头。中小板是深圳主板市场的一个分支板块，所以它的上市标准直接与主板看齐，企业进入门槛较高，上市条件也较为严格，因此与创业板相比，中小板稍微要“高级”一些。

　　中小企业板，具体是指流通盘大约是在一亿以下的创业板块，主要针对的是那些中型发展，但是没有达到老大哥主板上市要求的企业。中小板企业大多位于东南沿海等经济发达的地区，大多数都处于企业生命周期的成长期。

　　三四线潜力青年：创业板

　　创业板是与主板市场不同的一类证券市场，也被称为二板市场，主要为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，在创业板上市的企业市场代码都是300开头的。

　　创业板是对主板市场的重要补充，与主板市场相比，创业板对于企业在成立时间、资本规模和中长期业绩等上市要求上相对更为宽松。创业板最显着的特点就是企业可以低门槛进入资本市场，在按要求运作之下，可以帮助这些中小创业型企业在市场上获得融资机会。创业板既是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮，在资本市场中就像一个后劲十足的三四线潜力青年。

　　小镇青年：新三板

　　科创板在市场关注的目光中开市飙高涨幅之后，一首《新三板致敬科创板》的网络翻唱歌曲刷屏朋友圈，尤其是几家从新三板出逃到科创板的企业，市值平均都翻了四倍左右。一夜之间“转板”乌鸦变凤凰，在新三板机构群里哀声一片，“选择大于努力”、“论场子的重要性”之类的话层出不穷。

　　新三板是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要是为那些还没有上市的中小企业提供股权交易的场所，与场内市场相比，在企业的准入门槛上相对较低，企业的质量也是良莠不齐。新三板是许多IPO企业的中转站，同时也是私募股权基金们最爱的“公司池”。在科创板未出现之前，新三板是最接近注册制的制度了。

　　经济特区大学生：科创板

　　近期备受市场关注的科创板于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。科创板主要针对的是尚未进入成熟期但具有成长潜力、且符合战略新兴产业发展方向及科技型、创新型特征中小和初创型企业。

　　这两周科创板不可谓不热闹，相对于核准许可制，科创板其中一个最大特点就是试点实施注册制，注册制下将会解放某些硬性高条件约束，降低了企业的上市门槛。此外，科创板股票交易实行投资者适当性管理制度，即只有符合特定条件的投资者才可以入市参与交易。

　　总而言之，主板是沪深交易所都有，中小板和创业板只在深圳证券交易所，科创板在上海交易所，企业都是上市公司，股票可公开交易；而新三板是全国性中小企业交易市场，属于场外市场，企业都是非上市公司，买卖股票有特定条件。