大和:李宁重申买入评级 目标价升5.1%至102.5港元
摘要: 大和发布研究报告称,重申李宁(02331)“买入”评级,目标价由97.5港元升5.1%至102.5港元,将2021-23年每股盈利预测提高9%-15%,以反映更乐观的收入增长和利润率假设,
大和发布研究报告称,重申李宁(02331)“买入”评级,目标价由97.5港元升5.1%至102.5港元,将2021-23年每股盈利预测提高9%-15%,以反映更乐观的收入增长和利润率假设,同时将李宁视为国内品牌在中国的民族自豪国潮趋势的主要受益者。
报告中称,公司上半年收入增长65%和净利润增长187%,同时2021年更乐观的全年指引,预计收入增长率为40%,净利润率为16%-17.5%,旨在实现收入年复合增长20%以上,同时未来2-3年保持健康的净利润率水平。
该行表示,据管理层最近的趋势和展望称,第三季至今线下零售销售增长60%,但由于疫情影响,过去10天增长下降至升30%。管理层通过以下方式提高运营效率,包括产品和库存管理;通过扩大优质盈利渠道升级;强化全渠道商业模式和驱动线上和线下业务之间的协同作用;加强其零售运营能力;优化供应链效率,以及推动其童装业务的增长。
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