券商聚焦高盛升海尔智家(06690)目标价3.4%至30港元 指营收利润仍具弹性

　　高盛发布研究报告指出，海尔智家(600690)(06690)第三季营收利润与预期一致，且具有弹性，其国内外市场实现高于同行的增长，得益于市场份额增长，以及通过降低成本、高端化战略和效率提高而持续扩大的利润率。三季度，公司现金流也保持了6%的同比增长。该行维持公司“中性”评级，上调目标价3.4%至30港元(先前为29港元)。

　　该行指出电话会议的要点：1)管理层仍强调15%以上的利润增长承诺；2)国内市场出现了连续复苏，尽管公司仍然致力于其高端化战略，但管理层提到正微调产品战略，以更好地迎合消费两极分化的大众市场需求；3）海外增长在22年第三季度出现温和减速，但仍比大多数海外同行更具韧性。公司预计，市场份额将持续增长，并将持续关注高端市场，以维持未来低两位数的增长。

　　该行续指，公司将海外保持弹性归因于专注具有弹性增长或高增长的潜力品类，以及现有品类市场份额的增长。在利润率方面，管理层称，海外市场毛利率平稳，经营利润同比微增长。展望22年第四季及2023年，公司估计双十一可能不像往年一样带来强劲的业绩，但以更高定价点推出新产品以缓解需求放缓；圣诞购物节则将在线上渠道做好准备，因往年线上表现优于线下。